《香帅的北大金融学课》读后感：从债到债券

金融这个行业是现在最火热的行业之一，加入的人趋之若鹜，对于这个行业我们要学好、利用好，不要成为别人的踏板。下面小编带来的是《香帅的北大金融学课》读后感：从债到债券。

    一说到金融市场，大家首先想到的一般就是股市，基金，期货，原油这些。实际上，全球最大的金融市场是债市，其规模已经达到全球GDP的1.25倍。我们的社会本质上就是形形色色的债务关系的总和，债务关系的广泛性远远超过了大家的想象，下面将讲述如何从古老的债务发展到现在的债券。

债的本质和演化

        债务是可以量化和货币化的责任，我们生活中的很多行为其本质上都是市债务关系，比如说“轮流请客”。一般朋友聚会，大家都是轮流请客，这就是一种隐性的债务关系。要是有人打破这样的默契，该他请客的时候人间蒸发了，时间一久，肯定会受到这个小圈子排挤的。中国传统的红白喜事也是这样一种隐形的债务关系，它在古代经济资源不发达的情况下，人们能够通过这样的方式应对外部的不确定性。上述的方式会存在一个问题，如果有人没凑份子，没请客，除了道德上的谴责，就没有其它的办法了，为应对这样的情况，就出现了债务合同。

        债务合同是有强制力的显性金融契约，中国春秋战国时期就出现了债务合同，春秋战国时代存在大量的佃户，就是指靠租赁大地主的地，然后每年上交一定资金的农民。在进行租赁活动时，已经有明确的债务合同，包括借款的额度、还款的期限，利率水平，违约责任等。不过这样的租赁活动都发生在个人与个人之间，地主与农户，商人与商人之间，其规模有限，而且灵活性差，借款方突然急用钱也很难将手上的债务变现。

        随着债务市场的发展，慢慢的形成了一些债务机构，比如说中国古代的当铺， 药店，布店等，现代的银行。这些机构都存在一定的信用背书，一般都是政府或者有实力的商人开办，同样的这样的债务合同也缺乏流动性。

债券的产生

        从债到债券的诞生，正是金融历史上的最伟大的一次创新。12世纪，欧洲的威尼斯卷入了战争，但是威尼斯没有钱，而且税收有限，最终威尼斯政府想出了一个金融创新，强迫每一个市民按照祖传的遗产数量借钱给政府，同时承诺政府支付每年5%的利息，这样就形成了债券的雏形。而后欧洲的众小国纷纷效仿，并将债券的份额切成众多小份，每份的额度都很小，每个市民都能够买的起。接下来的几个世纪，欧洲的很多小国不断改进债券的发行方式，最终形成了现在的债券市场。债券最终变成了可转让交易的标准化合同。

        债券的产生使得抽象的债务关系变成了具体的金融工具，使得人类社会进行跨地区，时间的大规模融资成为可能，极大的提高了整个社会的资金使用效率。比如中国历史上著名的左宗棠抬棺西征扫平西藏的战役，就是通过抵押中国关税在伦敦市场上发行债券募集到的资金。

总结

        从债到债券，中间走过了漫长的过程，债务的证券化解决了债务的流动性问题，使原来没有办法流动的债务变成了可以流通的债券，极大拓宽了人的融资边界，使原来很多不可能的事情变得可能。

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