“财务三大报表”培训纪要及学习心得

“财务三大报表”培训纪要及学习心得

201*.11.08华南大区homefriday“三大财务报表”培训纪要及心得

拨开数字的迷雾，看看数字背后到底隐藏了什么故事，反映了企业什么实际情况，对于做管理咨询和做投资的人来说，都很重要。

贾老师说，真正专业的人，不是拿起报表就开始计算，而是看报表之前或者看的过程中不断打开“附注”部分（附注部分包括会计政策、会计估计、会计估计变更及重大会计差错更正等

方面的说明），看看那些数字背后到底有哪些假设，玩了哪些数字游戏。、企业三大报表简要说明

企业三大财务报表：资产负债表、利润表和现金流量表，分别是企业的底子、面子和日子，资产负债表是看企业到底有多少家底，利润表反映的是企业的“面子”问题，而现金流量表反映了企业现在的日子好不好过。

资产负债表是一个静态的描述，反映的是某一时点企业的资产情况，例如，某企业201*年的资产负债表，那么反映的就是截止到201*.12.31企业的资产负债情况，如果是某企业201*年9月的资产负债表，反映的就是截止到201*.9.30号企业的资产负债情况。2、如何看报表

而我们要三大报表，重点不是去关注过去（历史）是什么情况，因为那已经是发生了的事情，对于我们而言，可能更重要的是从中看到未来发展的一个趋势。具体而言，通过三大报表，了解企业的偿债能力、营运能力（经营能力）、盈利能力、发展能力和现金获取能力，洞察企业未来发展的潜力和后劲，以及可能会遇到哪些瓶颈和风险。三大报表分别反映出企业不同的能力状况，如下表：

资产负债表1、偿债能力2、营运能力利润表3、盈利能力4、发展能力现金流量表5、现金获取能力看报表的时候对企业的三大报表进行纵向对比和横向对比，纵向是跟自己比，看过去3-5年企业资产负债、利润及现金流的变化情况和趋势，横向对比就是跟同伴比，看同行的其他企业（包括竞争对手）在同一项目上是什么表现，它们之间的计算方法和假设有哪些区别。例如，中国航空在编制年报时，通过简要论证和说明，在计算成本时把飞机折旧年限从行业惯例的15年延长至20年，从而扭亏为盈，因为在航空行业，成本主要发生在燃油费和飞机折旧费这一块。

又如，中国中铁和中国建筑两家企业的年报对比，他们的坏账计提比例可以在很大程度上反映出两家企业在年报中反映出的利润的含金量。坏账根据拖欠年限和拖欠方的情况，可以有不同的计提比例，通过同行间计提比例的对比，可以从中判断出各自利润的含金量。可能是同样数额的利润，但是因为及其折旧年限、坏账计提比例的不同，利润含量量有很大的差异。

一个比较有意思的现象：一般来说，公司换一把手，通常都会进行审计确认，对前任留下的可能包袱（不良资产）进行盘点，划清界限。例如，前任在时可能不提坏账，而新官上任，必然提掉坏账。

企业扭亏为盈和转盈为亏都有其动机，例如，上市公司为了避免连续三年亏损的情况出现而使企业“扭亏为盈”，又如有的企业主管原本超额实现利润指标，但是为了避免下一年业绩压力过大而隐藏利润，有的企业管理层为了低价收购而故意使企业转盈为亏，低价买进。、三大报表特征及分析要点说明

关于三大财务报表的一些特征、用途及存在的缺陷，论述如下：（1）资产负债表

又叫平衡表（banancesheet），即左列的资产和右列的负债及所有者权益加起来必须是对等的，资产表等于负债表，而财务报告的粉饰原理，不论采取哪些五花八门的手段，都是万变不离其宗：要么高估负债或低估负债，要么高估资产价值或低估资产价值。

资产负债表的编排是按照各个项目的变现能力为依据的，即资产的流动性（资产变现的速度）。而看资产负债表的重点在于：看企业资产主要分布在什么地方。

左列的资产项目中，可能存在一些不良资产，包括商誉、长期待摊费用和递延所得税资产，如果企业的大部分资产都集中在这三个部分的话，企业的资产质量就不太好。具体来说，商誉是在收购过程中形成的，是虚的，经营得好的时候可能很值钱，但经营得不好的时候可能一文不值；而长期待摊费用是已经花过的钱，会计人员在处理企业支出时有两种处理方法：资本化和费用化。若支出与几个会计年度相关，应作为资本性支出计入资产账户，作为资产列入资产负债表；若支出仅与本会计年度相关，应当作为收益性支出计入费用账户，作为当期损益列入损益表。而长期待摊费用采用的是资本化的方法；而递延所得税资产是指企业在过去多缴了税，以后就少缴税而形成的资产，但是这个资产是虚的，建立在企业以后还存在（未倒闭）的基础之上。

右列的负债和所有者权益中，“预收款项”对企业而言越多越好，表示企业在市场上竞争力强，实在可以无偿占用别人资金来发展自己的企业。例如，万科财务报表中有200亿的预收款项，虽然房子还在建设中，但是意味着已经卖掉了。这里可能就存在隐藏利润的情况，例如，假设贵州茅台的预售款项中有30亿元，但是它的库存却没有减少，可以推断存在隐藏利润的情况，为了避免明年的利润压力大而压低今年的利润，通过推迟发货等方式把今年的利润压倒明年。而“预计负债”这个项目也可以作为蓄水池从而隐藏当年利润，例如，有的企业把原本可以打赢的官司计入成本，从而降低当年利润；又如，海尔电器把三包费用增高，降低当年利润。

资产负债表能够反映企业的偿债能力和营运能力，短期来讲，企业的偿债能力甚至重要于其盈利能力，因为对企业来说，偿债能力关系到企业的生死存亡。有些企业可能赚了钱，却还不了债，利润看起来很可观，但是却是跑到“库存”和“应收款项”里面去了，很多企业就死在短贷长投上，压了很多钱在生产线上，职能借新还旧，很多倒闭的企业，大多不是因为确定单，而且也不缺利润，但是资金链断了，资金都压在了应收款项（客户）和库存那里了。

在资产负债表里面，可以通过计算三个指标（流动比率、速动比率和资产负债率）来反映企业的偿债能力。流动比率（流动资产\/流动负债）越高企业的偿债能力越强，但是太高也会影响企业的盈利能力，不过不能单单通过数值来判断，要结合企业的商业模式来考虑。例如，沃尔玛，它的流动比率小于1，由于负债不是同一天到期的，这是一般企业不能模仿的，即通过供应商的钱去赚客户的钱。速动比率（速动资产\/流动负债，速动资产=流动资产-存货）越高，企业偿债能力越强，速动比率最低不能低于1。资产负债率（负债\/资产，资产=负债+所有者权益），在国内这个比例一般在40%-60%之间，最高警戒线在70%。但是在房地产行业，通过资产负债率比较高，这是一把双刃剑，因为财务杠杆大，房价高的时候可以获取暴利，但是房价低的时候可以“跳楼”。计算资产负债率时，更严谨的方法应该要减去无形资产、商誉、长期待摊费用和递延所得税资产等项目。

在资产负债表里，还可以通过计算应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、固定资产周转率、所有者权益周转率等指标，反映企业的营运能力。周转率非常重要，它反应的是企业资产的速率，中国企业老板多数有做大的情节，在规模与效率之间通常会选择规模。可能有些企业长期以来通过规模拉动，掩盖了很多问题，没有效率，最终倒闭。

在考核上，应收账款周转率（主营业务收入\/应收账款平均余额）考核销售部，存货周转率（主营业务成本\/存货平均余额）由于关系到3个部门，所以要把存货周转率这个指标分解成原材料周转率、半成品周转率、成品周转率三个指标，然后分别对采购部、生产部、销售部进行考核。然而对航空公司来说，以上两个指标（应收账款周转率、困村周转率）都没有意义，这类行业（航空、码头等）主要用固定资产周转率来衡量。具体来说，考核总经理来说，可用总资产周转率（营业额\/资产），反映的是企业整体的整体资产管理水平。（2）利润表

反映企业在一定时期的经营成果，通过利润表可以看到企业利润分配情况，并且分析企业的获利能力及预测企业未来盈利变化的可能趋势。利润表分析的重点是：看公司的利润是怎么赚来的。其中，对企业利润质量的分析非常重要，其中涉及到营业收入的质量和成本费用的质量。具体来讲，对营业收入质量的衡量包括五个方面：收入的可持续性、收入的产品结构构成、收入的地区结构构成、实现收入的方式以及产品的抗变能力。而在成本这块主要考虑费用与成本之间的关系和区别，以及固定成本费用和变动成本费用的分布对企业的影响。

狭义的成本，即会计上的成本只包括3部分（直接材料、直接人工、制造费用，加起来就是生产成本），在利润表中表现为营业成本，而期间费用就包括销售费用、管理费用和财务费用。需要注意的是，生产成本不是马上进入利润表，首先是进入库存，只有卖掉才会计入成本，而销售成本会进入利润表，具体来说，当销售额为0时，生产成本也记为0，但是期间费用依然会计入。

在进行利润表分析时，可以关注企业的毛利率、产品集中度、地区集中度等指标。毛利率（销售收入-成本\/收入）高说明企业的市场竞争力强，毛利率高的企业一般是垄断性企业，在管理上垄断型企业可以分为四类：产品垄断型、技术垄断型、资源垄断型和品牌垄断型，品牌垄断型有定价权，例如可口可乐、贵州茅台、东阿阿胶、云南白药、同仁堂等。不过，个别品牌垄断型企业也存在一些发展瓶颈，例如东阿阿胶，它的产量很难提升，斌且载体加上也有较大限制。而产品过于集中风险通常较大，需要有新产品的替代，形成产品梯次。

利润表中经营杠杆的存在，探讨的是企业固定成本费用和变动成本费用之间的结构和比重，一般来说，企业固定成本越高，风险越大，抗风险能力越差，当市场环境不好的时候，越大的公司越容易倒闭，因为企业固定成本高。这样一来，可以把企业氛围重资产企业和轻资产企业，前者以美国福特汽车公司为典型，后者以耐克为典型。企业有两个选择，一个是自己做，另一个是外包，例如Ipone、Dell、apple的mp3都是富士康做的，这样一定程度上把风险转给了工厂。企业是中资产还是轻资产，看起对未来趋势的判断，还受其自身行业特点的影响。

利润（收入-成本-费用），对于企业来说，成本和费用之间的结构比例也很大程度上影响利润结构的质量，因为成本刚性比较强，不容易压缩，而费用弹性比较大，相对较容易压缩。

（3）现金流量表

对企业而言，短期来说是“现金为王”，因为还银行的钱、给工人发工资和缴税都需要用现金，“现金是企业过冬的棉袄”，现金流量表反映了企业不同阶段遇到的活动，包括经营活动（造血）、投资活动（变卖家产）和筹资活动（外部输血），若经营活动的现金流是负的，则比企业亏欠更可怕。例如，航空行业，其飞机折旧会减少企业利润，但是却不会影响其现金流，现金流关系企业生死，并且现金流量表是判断是否造价和判断企业风险最重要的一张表，可以增强会计信息的可比性。

会计报表的第1大缺陷是：企业资产可能被严重低估，例如，以历史成本来体现会计报表的第2大缺陷是：无形资产无法体现在报表上，对于很多企业来说，人才、品牌、渠道等都属于无形资产，但是却是最重要的资产，他们无法体现在报表上，而中国特色的土地也算是无形资产，也无法体现在报表上。4、杜邦分析法

通过杜邦分析法对把一个指标进行分解，更精确的衡量、指示和判断企业发展的状况，并且能够从末端找到影响企业经营状况的原因。例如，寻找提高股东回报的方法和途径，可以对股东回报，即权益报酬率（净利润\/平均净资产）进行细化和分解，进而产生三个相互关联的三个指标，综合反映股东回报情况，具体包括销售利润率（净利润\/总收入）、总资产周转率（总收入\/平均总资产）和权益乘数（平均总资产\/平均净资产），销售利润率反映企业的盈利能力，总资产周转率，反映企业的资产管理水平，权益乘数，反映企业的负债情况，这样一来，提高股东回报率的渠道就包括三个，提高销售利润率、提高总资产周转率和提高权益乘数，需要注意的是，通常利润率高，资产周转率就地，所以要找到当中的平衡点。5、小结

通过培训下来，正如贾老师所说，惠及报表就像一本故事书，会读的人能从中发现很多故事。我们平时看到的财务报表，里面的数字可以精确到小数点后面两位，但是这并不代表报表就是完全“客观”“精确”的，因为会计是建立在假设的基础上，为了发现问题，必须斟酌其假设是否合理以及里面经过哪些处理，因为即使是在合法的范围内，里面也有很多可以运作的空间，从而让企业能够扭亏为盈或者转盈为亏。会计可能有时候是摄影师，但更多时候可能是华化妆师或者魔术师，因为不同的需要，会计可能同时作为技术、艺术或者魔术而存在。因此，从这个角度来说，报表部室万能的，真正有价值的东西可能在报表之外，因为报表更多是面向过去，而投资却是面向未来思考。

所幸，如果你会读，通过三大报表以及单据之间的勾稽关系，你可以发现其中的漏洞，正如贾老师所说，任何会计上的操作都是会在上面留下痕迹的，就看你能不能找到这些疑点，并且能够一步一步去论证。再者，相对资产负债表和利润表，现金流量表是较难进行造假操作的，因此，它也是我们发现疑点的一个重要突破口。

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企业共青团发挥作用

服务企业学习《会议纪要》有感

我们企业共青团工作正面临着一种全新的社会环境，从以前计划经济到现在的市场经济，到后来企业生产经营的改革，企业生存与企业自身发展息息相关，团员青年从以前单一思想到后来多重向往，团员青年的思想观念较以往发生了深刻的变化。企业在这种新的形势下，共青团必须通过各种各样的渠道，去掌握最基层的，最鲜活的情况，根据具体情况具体加以思考、专研，寻求行之有效的解决途径。

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流程、提升生产施工组织管理、提高施工作业效率，促进项目质量和安全上发挥作用。二是要紧紧围绕创新型企业建设，增强公司的自主科技创新能力，大力实施具有青年特点的科技创新行动，青年创新活动室企业团组织为服务企业创新发展、引导青年创新成才的有效载体，激励广大青年发扬不畏艰难、敢于争先的精神，在技术革新、技术攻关、发明创造中发挥积极作用，在公司自主创新的实践中建功立业。要通过开展培训

各种活动，营造浓厚的学习氛围，引导青年职工学习新观念、新知识、新技能，增强青年创新意识，激发青年创新热情，不断提高自身素质和业务技能，提高青年自主创新能力，进一步帮助青年牢固树立岗位成才、实践成才的意识。加强青年突击创建青年文明号工作，加大申报力度，创建全国青年文明号、省部级青年文明号上有新的突破。三是要在服务企业精神文明建设、企业文化建设上下功夫。教育青年自觉养成良好职业道德、责任感和使命感，培养青年职工对企业的认同感、追随感，在推动企业精神文明建设中做出应有的贡献。

天元地理信息公司

邓晓波09年8月27日

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