物流企业财务管理--简答总结
简述物流企业财务活动。
企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。资金收支活动反映了企业所有生产经营活动的内容和实质，包括资金的筹集投放、耗费、收入和分配等一系列经济内容。
企业的财务活动主要包括以下四个方面：
（1）筹资活动：物流企业要进行生产经营活动就必须首先筹集一定数量的资金，并能够对其自主地支配和运用。从整体上看，物流企业主要可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源：一是企业的权益资本。它是企业通过吸收投资者的直接投资、发行股票和企业内部留存收益等方式取得的；二是企业的负债资本。它是企业通过向银行借款、发行债券和预收款项等方式取得的。
（2）投资活动：通过各种方式筹集大量的资金并不是物流企业经营的最终目的，企业筹集资金的目的是为了把资金用于生产经营活动，以便取得最大的经济利益，增加企业价值。企业把筹集到的资金用于对内固定资产投资和无形资产投资等，便形成企业的对内投资；企业把筹集到的资金用于购买其他企业的股票、债券或与其他企业进行联合投资，便形成企业的对外投资。狭义的投资活动仅指对外投资。包括对外股权性投资和对外债权性投资两种。
（3）资金运营活动：物流企业在日常的经营过程中，会发生一系列的资金收支活动。我们将资金占用在长期资产上的活动称为投资活动。而将资金运用在短期资产上进行运营周转称为资金运营活动。
（4）利润分配活动：物流企业在经营过程中会产生利润，也可能会因为对外投资而取得投资收益。这说明企业有了资金的增值或取得了投资报酬。
企业的利润要按规定的程序进行分配。简述企业的财务关系
包括7个方面：1）与投资者之间的财务关系;2）与被投资者之间的关系;3）与债权人之间的财务关系;
4）与债务人之间的财务关系;5）企业内部各部门之间的财务关系;6）物流企业与职工的财务关系;7）与税务机关之间的财务关系
简述物流企业管理的目标与财务管理目标的区别。
物流企业管理的三个目标是生存、发展和获利，这三个方面是相互联系、密不可分的。企业管理目标与财务管理目标是有差异的。尽管两个概念联系密切但层次不同。前者是总体目标，后者是具体目标；前者是主体目标，后者是附属目标。财务管理目标是在实现企业总体目标前提下的具体运作目标，财务管理目标服从于企业管理目标。企业管理的目标要求财务管理做到筹集资金并有效地进行投放和使用，同时,还要对生产、销售和利润分配的环节进行管理，使企业能够长期、稳定地生存下去，从
总体上实现物流企业目标对财务管理提出的要求。企业价值最大化的优点
第一，企业价值最大化目标扩大了其适用范围，该目标不仅适用于上市公司，同样适用于非上市公司。第二，企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益，从理论上来讲，分属于企业契约关系的各方（股东、债权人、职工、经理阶层等）目标都可以折中为企业总价值的不断增长和企业的长期稳定发展，各个利益集团都可以借此来实现他们的最终目的。第三，企业价值最大化目标符合经济规律的要求，有助于增加社会财富。由于企业是构成整个社会经济的基本单元，如果每一个企业都以价值最大化作为目标并将其实现，则最终必然会带来整个社会经济的更大发展，加快社会财富的增长。
简述股东财富最大化的优缺点。
优点：股东或委托人的利益目标则是使企业财富最大化，从而要求经营者通过财务上的合理经营、为投入到企业中的股东资本创造更多价值，为股东创造更多财富。因此，股东财富最大化这一理财目标受到人们的普遍关注。缺点：（1）适用范围有限，只适用于上市公司，而对于非上市公司来说，股东财富无法通过股票价格来表现。（2）股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内。（3）它仅仅反映了企业所有者的利益和要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾，不利于企业的发展。金融市场的组成
金融市场由主体、客体和参加人组成。主体是指银行和非银行金融机构，它们是金融市场的中介机构，是连接筹资人和投资人的桥梁；客体是指金融市场上的买卖对象，如商业票据、公债、股票等各种信用工具；参加人是指客体的供给者和需求者，如企业、事业单位、政府部门、城乡居民等。简述金融市场的一般特征。
（1）交易对象是资金，即现金或现金等价物。
（2）金融市场是公开市场，买卖双方可以自由竞价，交易条件完全依据供需关系。
（3）不包括非正常的幕后交易行为。（4）很大程度上是无实物形态的交易。简述金融市场与企业理财的关系。
金融市场对于商品经济的运行，具有充当金融中介，调节资金余缺的功能，与企业存在密切的关系：（1）金融市场是企业筹资和投资的场所。
（2）企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化。（3）金融市场便利于企业从事财务管理活动。（4）金融市场可以为企业理财提供相关的信息。简述政府经济政策的经济特征。（1）间接性与直接性相结合。
（2）集经济、法律和行政手段于一体，管理经济的手段通常分为三种：经济手段、法律手段和必要的行政手段。（3）稳定性与变动性相统一。简述财务管理的原则。（1）资金优化配置原则。（2）弹性原则。（3）收支平衡原则。
（4）收益与风险均衡原则。（5）货币时间价值原则。
在财务管理中保留一定弹性空间的原因？
1）财务管理活动所处的环境是复杂多变的，受各种客观因素的影响，这就使企业财务管理活动存在客观的不确定性;2）财务人员的业务素质和综合能力不可能达到理想的境界，因而在管理中可能会出现失误;3）财务预测，财务决策和财务计划的编制都是对未来情况发展趋势所做出的大致规划，不可能与实际完全相符合.简述货币时间价值的实质及其产生过程
因为任何资金使用者把资金投入生产经营后，劳动者借以生产出新的产品，出售后一般都会带来利润，实现价值的增值。资金的这种循环和周转以及由此实现的资金增值，都需要或多或少的时间，每完成一次循环，资金就会增加一定数额，周转的次数越多，增值额也就越大。所以，货币时间价值的实质就是资金周转使用后的增值额。资金由资金使用者从资金所有者那里筹集来进行周转使用后，资金所有者要分享一部分资金的增值额。
简述财务管理资金优化配置原则所包括的内容
是指通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有最优的比例关系,从而保证企业持续、高效的运作。通过合理运用资金实现企业资源的优化配置，从财务管理的角度来看就是合理安排企业各种资金结构的问题，主要包括如下几个方面的内容：
最优总量的确定问题；最优比例的确定问题；多方案的最优选择问题。
简述年金的概念及种类。
年金按其每次收付款发生的时点不同，可分为后付年金、先付年金、递延年金和永续年金四种。后付年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，也称为普通年金。先付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金。递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项。永续年金是指从第一期期末开始，无限期等额收付的年金。
什么是物流企业面临的风险？企业面临的风险有哪几种？风险一般是指某一行动的结果具有不确定性。从物流企业财务管理的角度讲，风险是指物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，是企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。根据来源的不同，企业面临的风险主要有：市场风险、利率风险、变现能力风险、违约风险、通货膨胀风险、经营风险
如何利用标准离差和标准离差率指标进行风险决策？
标准离差的计算公式为δ=∑ni=1(Ki-K)2×Pi，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也越小；反之，风险越大。标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但它是一个绝对值，而不是一个相对量，只能用来比较期望报酬率相同的项目的风险程度，无法比较期望报酬率不同的项目的风险程度。要对比期望报酬率不同的各个项目的风险程度，应该用标准离差率。其计算公式为：V=δK×100%如何对未来利率水平进行测算？
利率的由三部份构成：1）纯利率，2）风险报酬率，3）通货膨胀补偿率；其中风险报酬率又分为违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率三种。合理的预测以上各种数值，它们的和就是我们所要求的利率。简述直接筹资与间接筹资的区别。
直接筹资与间接筹资的区别表现在以下三个方面。第一，筹资效率和筹资费用高低不同。直接筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资过程简单，筹
资效率高，筹资费用低。第二，筹资范围不同。直接筹资可利用的筹资渠道和筹资方式比较多，而间接筹资的筹资渠道和筹资方式比较少。第三，筹资效应不同。直接筹资可使企业最大限度地筹集社会资本，并有利于提高企业的知名度和资信度，改善企业的资本结构；而间接筹资有时主要是为了满足企业资本周转的需要。简述企业筹资的渠道与方式。
企业筹资需要通过一定的筹资渠道，运用一定的筹资方式来进行。资金的筹集渠道（简称筹资渠道）是指企业资金的来源。目前，我国物流企业筹资渠道主要包括政府财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、职工和民间资金、企业内部资金以及国外和港澳台资金。
资金的筹措方式（简称筹资方式）是指物流企业筹措资金所采用的具体形式，我国物流企业筹资方式主要有以下几种：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券和融资租赁。
简述吸收直接投资的优缺点。优点:
（1）吸收直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。（2）与负债资本相比，吸收直接投资所筹的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低。
（3）吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能较快地形成生产经营能力。缺点:
（1）吸收直接投资通常资本成本较高。由于向投资者支付的报酬是根据其出资比例和企业实现利润的多少来计算的。因此吸收直接投资的资本成本
一般都比较高，特别是企业经营状况较好、盈利较多时，更是如此。
（2）吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。简述普通股筹资的优缺点。优点：
（1）没有固定的利息负担。与债券的利息不同，公司没有必须定期支付股息的约束。
（2）没有固定的到期日，不用偿还。普通股所筹集的资金，可供公司长期占有和使用，是公司的永久性资金。（3）能提高公司的信誉。缺点：
（1）资本成本较高，普通股的发行费用也较高。（2）容易分散控制权。
（3）普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆。
简述长期借款的金本程序
长期借款的程序是指企业从申请借款到实际取得借款直至偿还借款所需要经历的程序。
1)企业提出借款申请2)银行审查借款申请3)签订借款合同4)企业获得贷款5)企业偿还借款简述长期借款筹资的优缺点。优点：（1）长期借款的资本成本，筹资费用极少。
（2）长期借款的筹资速度快。长期借款的程序较为简单，可以快速获得资金。
（3）长期借款的筹资弹性较大，对企业具有较大的灵活性。（4）长期借款有利于保持股东控制权。缺点：（1）长期借款的财务风险较高。（2）长期借款的限制较多。（3）长期借款的筹资数量有限。简述债券的种类。
（1）按债券是否记名分类可分为记名债券和无记名债券。（2）债券按本金的偿还方式不同，可分为一次性偿还债券、分期偿还债券、通知偿还债券和延期偿还债券。
（3）按债券有无抵押品分类可分为信用债券和抵押债券。（4）按利率是否固定分类可分为固定利率债券和浮动利率债券。
（5）按是否参与公司盈余分配，债券可分为参与公司债券和非参与公司债券。
（6）按是否上市分类债券可分为上市债券和非上市债券。简述票面利率与市场利率的关系如何影响债券发行价格。影响债券发行价格的一个重要因素是票面利率与市场利率的关系。当票面利率与市场利率一致时，债券发行价格等于票面金额，这叫平价发行。当票面利率低于市场利率时，债券发行价格低于票面金额，这叫折价发行。当票面利率高于市场利率时，债券发行价格高于票面金额，这叫溢价发行。简述债券筹资优缺点。优点：
（1）资本成本较低。
（2）可以发挥财务杠杆作用。（3）有利于保持股东控制权。（4）筹资范围较广。缺点：
（1）财务风险较高。
（2）由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。
简述融资租赁的特点。
第一，一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备，租给承租企业使用。第二，租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。第三，租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。第四，由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。第五，租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，通常由承租企业留购。融资租赁筹资的优缺点。优点：
（1）限制条件少。（2）筹资速度快。
（3）设备淘汰风险小。（4）到期还本负担轻。
缺点：最主要缺点就是资本成本较高。可转换债券筹资的优缺点。优点：
（1）有利于降低资本成本。（2）有利于筹集更多资金。（3）有利于调整资本结构。缺点：
（1）可转换债券转换后，股东增加，会分散公司原有股东的控制权。
（2）若发行可转换债券公司的业绩不佳，股价无法达到促使债券转换的价格水平，持有者将不会行使转换权力，从而使可转换债券被“悬挂”起来。
（3）可转换债券转换后，会失去低利率筹资的好处。简述认股权证筹资的优缺点。优点：
（1）有利于吸引投资者。这是发行认股权证的主要优点。（2）有利于降低资本成本。缺点：
（1）当认股权行使后，公司股东数增加这就会分散原有股东对公司的控制权。
（2）在认股权行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，则实际上加大了公司的资本成本，出现筹资损失。认股权证筹资与可转换债券筹资有哪些异同点？
可转换债券是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股票的债券；认股权证是由股份有限公司发行的可以在一定的时期内认购其股份的买入期权。
相同：可转换债券和认股权证所筹集的资金都具有债务和权益双重性质，都属于混合性筹资；都能够降低资本成本；能够筹集到更多的资金。
不同：认股权证持有者行使优先认股权后，企业除了获得原已发售权证筹得的资金外，还可新增一笔股权资本金。而可转换债券在行使转换权后，只是改变了资本结构，而没有新增资金来源。
简述认股权证与可转换债券的相同之处和不同之处。认股权证与可转换债券既有相同之处又有不同之处。可转换债券与认股权证所筹集的资金都具有债务和权益双重性质，都属于混合性筹资。但发行认股权证筹资和发行可转换债券筹资不同的是，认股权持有者行使优先认股权后，企业除了获得原已发售权证筹得的资金外，还可新增一笔股权资本金。而可转换债券在行使转换权后，只是改变了资本结构，而没有新增资金来源。
简述资本成本的作用。
（1）资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。
（2）资本成本是投资决策的依据。
（3）资本成本可用来评价企业经营业绩。简述资本结构的作用
物流企业在筹集资金时可以根据实际需要采用各种不同的筹资方式，筹资方式不同的组合类型形成了企业不同的资本结构。在企业的资本结构决策中，合理地利用债权筹资，科学的安排债权资本的比例，使物流企业筹资管理的一个核心问题。它对企业具有重要的意义：一定程度的债权资本有利于降低企业的综合资本成本；合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益；适度的债权资本比例可以增加公司的价值。
简述常见的价值基础。
（1）账面价值基础：账面价值基础是指根据各种长期资本的账面金额来确定各自所占的比例。
（2）市场价值基础：市场价值基础是指股票、债券等有市场价格的资本，根据其市场价格来确定其所占比例。
（3）目标价值基础：目标价值基础是指股票、债券等以公司预计的未来目标市场价值来确定资本比例，从而测算综合资本成本。
简述营业杠杆利益和风险分析。
营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润。在物流企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本则不因营业总额的增加而增加，而是保持固定不变，随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给物流企业带来额外的利润。
由于固定成本不随着营业总额的变化而变化，因此，当企业的营业额减少的时候，单位营业额所分摊的固定成本就会上升，从而使得企业的息税前利润以更高的比例减少。这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险。简述营业杠杆利益和风险分析。
财务杠杆利益是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。在企业资本规模和资本结构－定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每1元息税前利润所负担的债务利息会相应地降低，扣除所得税后可分配给普通股股东的利润增加，从而给物流企业所有者带来额外的收益。
由于债务利息是固定的，不随着息税前利润的下降而减少，因此当息税前利润下降时，每1元息税前利润负担的债务利息上升，会使得税后利润以更大的比例下降，这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。简述三种资本结构决策方法。
（1）综合资本成本比较法：首先计算每个备选方案的综合资本成本，然后根据综合资本成本的高低确定最优资本结构的方法。
（2）每股收益分析法：这种方法是分析不同方案最后的每股收益，根据每股收益的大小来决定最优资本结构的方法。（3）公司价值比较法，这种方法是在充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的一种方法。由于这种方法充分考虑了公司的财务风险和资本成本因素的影响，进行资本结构决策以公司价值最大为标准，更符合公司价值最大化的财务目标。（关键在于测算公司的总价值和公司的资本成本）简述联合杠杆的作用。
联合杠杆的作用表现在以下两个方面：首先通过联合杠杆能够估计出营业额变动对每股收益的影响。其次，它使我们看到了营业杠杆和财务杠杆之间的相互关系。即：为了达到某一联合杠杆系数，营业杠杆与财务杠杆可以有很多不同的组合。
物流企业内部长期投资主要特点？(1)内部长期投资的变现能力差。
(2)内部长期投资的资金占用数量相对稳定。(3)内部长期投资的资金占用额较大。(4)内部长期投资的次数相对较少。(5)内部长期投资的回收时间较长
投资决策中采用现金流量指标而不采用利润指标的原因是什么？
主要有以下两个原因:1)采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值;2)采用现金流量使投资决策更加客观。投资决策中采用现金流量的原因？
（1）采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。利润是根据权责发生制确定的，它不考虑资金收付的具体时间；而现金流量是根据收付实现制确定的，它反映了每笔资金收付的具体时间。
（2）采用现金流量使投资决策更加客观。利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。简述债券评级的作用？
（1）债券等级是衡量债券风险大小的指标。
（2）由于大多数投资者只会购买AAA、AA、A和BBB等级的债券，因此如果发行公司发行的债券质量等级低于BBB级，公司在销售债券时就会出现困难。
（3）债券等级影响发行公司的资本可供量。简述债券投资的优缺点？优点：（1）本金安全性高，与股票投资相比，债券投资风险较小。
（2）收入稳定性强，在正常情况下，投资于债券都能获得比较稳定的收入。
（3）市场流动性好，政府及信用等级较高的企业发行的债券一般能够在金融市场上迅速出售，流动性很好。缺点：（1）通货膨胀风险较大，当通货膨胀率非常高时，投资者虽然在名义上收回本息、取得收益，但实际上却有损失。（2）没有经营管理权，债券的投资者无权参与债券发行机构的经营管理。
简述股票投资的优缺点？优点：
（1）投资收益高。（2）购买力风险低。（3）拥有经营控制权。
缺点：与债券投资相比，股票投资的缺点集中表现为投资风险大，具体指以下几方面：（1）投资安全性差。（2）股票价格不稳定。（3）投资收益不稳定。
证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。简述适中型组合策略的特点。
适中型组合策略通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。这些股票虽然不是高成长的股票但却能给投资者带来稳定的股利收益。选择这种策略的投资者认为，有价证券的价格特别是股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济
效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩所以在进行股票投资时，要全面深入地进行证券投资分析，选择一些品质优良的股票组成证券投资组合，这样既可以获得较高的投资收益，又不会承担太大的投资风险。简述证券投资组合方法。(1)投资组合的三分法。
(2)按风险等级和报酬高低进行投资组合。
(3)选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合。(4)选择不同期限的证券进行投资级合证券投资组合的意义？
证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。投资者一般会将资金投放于一组证券，通过科学有效地进行证券投资组合可以利用经济活动中相互依赖和此消彼长的经济关系削减证券风险，达到降低风险的目的。简述营运资金管理的目标。
（1）实现企业价值最大化。企业营运资金管理的基本目标就是最大限度地服务于企业的长远规划，围绕经营活动现金流量的创造，实现企业价值最大化。
（2）保持充足的流动性。企业需要保持营运资金具有充分的流动性，以便应付日常经营所需。
（3）使财务风险最小化。企业在可供选择的筹资渠道中，应该注意分析其资金结构和风险分布，尽量保持流动资产与流动负债之间的平衡，加强对流动比率、速动比率等财务指标的监控，降低企业无力偿还到期债务的风险。简述营运资金的特点。
（1）营运资金的周转期短，因此可通过商业信用、银行短期借款等短期筹资方式加以解决。
（2）营运资金的实物形态具有易变现性，这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。
（3）营运资金的数量具有波动性，物流企业的营运资金受经营活动的影响，占用数量时高时低。
（4）营运资金的来源具有灵活多样性，物流企业筹集营运资金的方式却比较灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现和预收货款等。简述营运资金的筹资组合策略。
（1）正常的筹资组合：该组合遵循的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则，这里的长期资产包括固定资产和长期流动资产。
（2）冒险的筹资组合：有的物流企业是用短期资金来融通部分长期资产，这便是冒险的筹资组合策略。
（3）保守的筹资组合：有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通，这便属于保守的筹资组合策略。简述营运资金的持有政策。
（1）适中的营运资金持有政策：适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的保险储备量，以防不测。
（2）冒险的营运资金持有政策：物流企业只安排正常经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率。
（3）保守的营运资金持有政策：物流企业在安排流动资产数量时在正常经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便降低企业的风险。简述持有现金的动机。
（1）交易动机：交易动机是指物流企业在正常经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。
（2）预防动机：预防动机是指物流企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。
（3）投机动机：物流企业在保证经营正常进行的基础上还希望持有一些可用现金以便抓住回报率较高的投资机会，这就是投机动机对现金的需求。简述存货的功能。
存货的功能是指存货在委托企业的生产经营过程中的作用。其功能表现在以下几个方面：
（1）储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行，生产过程中所需要的原材料，是生产中必需的物质资料。（2）储备必要的产成品，有利于销售。物流企业的产成品储备不仅在数量上，而且在花色、品种和规格等方面都要有足够的储备，使企业不会丧失销售机会。
（3）适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本。
（4）各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。简述存货的成本？
（1）采购成本：采购成本是由买价、运杂费及相应的税金等构成的。
（2）订货成本：订货成本是指为订购原材料、商品而发生的成本。订货成本一般与订货的批量无关，而与订货的次数有关。
（3）储存成本：储存成本指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费保险费和占用资金支付的利息等。简述确定企业订货点必须考虑的因素平均每天的正常耗用量；预计每天的最大耗用量；提前时间，指从发出订单到货物验收完毕所用的时间；预计最长提前时间；保险储备,是为了防止耗用量突然增加或交货误期等进行的储备。简述利润分配的原则。
（1）依法分配原则：物流企业的利润分配必须依法进行，这是正确处理各方面利益关系的前提。
（2）分配和积累并重原则：物流企业进行利润分配时，应正确处理长远利益和近期利益的辩证关系，将二者有机结合起来，坚持分配与积累并重。
（3）各方利益兼顾原则：要坚持全局观念，兼顾各方面利益。
（4）投资与收益对等原则：物流企业分配利润应当体现投资与收益对等的原则，本着平等一致的原则，按照各方出资的比例来进行分配，以保护投资者的利益。简述利润分配的程序。
（1）弥补企业以前年度亏损。（2）提取法定盈余公积金。（3）提取法定公益金。（4）支付优先股股利。（5）提取任意盈余公积金。（6）支付普通股股利股利无关论的基本假设。
（1）不存在个人或公司所得税。
（2）不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）。
（3）资本市场具有强式效率性。
（4）公司的股利政策不影响公司的投资政策。
（5）所有投资者对于未来投资、利润和股利均具有相同的信念。
简述股利支付政策的种类及优缺点。
（1）剩余股利政策：剩余股利政策的优点是能够保持理想的公司资本结构，有利于降低筹资成本，提升企业价值。但剩余股利政策也存在一些缺点。这主要是因为投资机会较多的公司分派股利较少；而投资机会较少的公司分派股利的机会较多，这样就增加了股票投资者对公司经营情况做出判断的难度，容易使他们做出错误的判断。另外公司的股利政策可能会随着投资机会的变动而出现波动，影响了股利政策的稳定性。
（2）固定股利政策：这种政策的优点是能够向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立良好的公司形象，稳定股票的价格，增强投资者对公司的信心；其主要缺点在于股利支付与公司盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付固定的股利，这容易导致公司资金短缺，财务状况恶化。
（3）固定股利支付率股利政策：这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，这种股利政策不会给公司造成较重的财务负担，但是，其股利可能变动幅度较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营情况不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。
（4）低正常股利加额外股利的政策：这种股利政策的优点是：它给物流企业以较大的弹性。因此，在物流企业的净利润与现金流量很不稳定时，采用该种股利政策也许是最佳选择。
简述影响股利支付政策的因素。
（1）法律因素（资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束）。
（2）公司因素（举债能力、现金流量、未来投资机会、资本成本）。
（3）股东因素（担心控制权的稀释、追求稳定的收入、规避风险、规避所得税）。
（4）其他因素（债务合同约束、通货膨胀）。什么是股票分割？有什么特点？
股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。第一，降低股票市价，最常见的是，公司管理当局相信，其股票价格太高，不利于股票交易活动；而股票价格的下降则有助于促进股票交易通过股票分割降低股价，使公司股票更为广泛地分散到投资者手中，据此可以有力地防止少数小集团的股东通过委托代理权，实现对企业控制的企图。第二，为新股发行做准备。股票价格太高使许多潜在投资者力不从心而不敢轻易地对公司股票进行投资。在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，有利于提高股票的可转让性和促进市场交易活动，由此增加投资者对股票的兴趣，促进新股票发行。
简述发放股票股利的优缺点。
优点：发放股票股利可以降低股票价格，吸引更多的股东进行投资。可以留存更多的现金用于再投资，以利于企业长期、稳定的发展。
缺点：发放股票股利的主要缺点是由于发放股票股利增加了企业的股本规模，因此股票股利的发放将为企业后续现金股利的发放带来较大的财务负担。正因为如此，国外企业一般很少发放股票股利。
物流企业绩效评价系统基本构成要素。
物流企业绩效评价系统作为企业整个管理控制系统中一个相对独立的小系统，由评价目标、评价主体、评价对象、评价指标、评价标准和评价报告等六个基本要素构成。简述绩效评价的过程。
绩效评价的过程应该包括绩效计划、绩效实施、绩效考核、绩效诊断和绩效结果应用五个阶段。
（1）绩效计划。①确定业务目标、行为标准及其衡量。②发展目标及其衡量。
（2）绩效实施：这一过程中组织的作用可被看成是帮助员工尽可能好地完成目标，主要工作包括绩效指导和信息交流。
（3）绩效考核：是对员工在特定时间的绩效进行考核评定的过程，是对以前时间工作的总结，同时评估结果可为相关人事决策提供依据。绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的绩效契约。
（4）绩效诊断：这个过程的作用是诊断绩效评价系统的有效性及改进和提高员工绩效。
（5）绩效结果的应用：在绩效实施、考核和诊断过程完成以后，便会有一个完整的、经理和员工双方都认可的考核结果。
绩效诊断的内容
确定绩效水平差距及原因；通过诊断指导解决问题；绩效是多方面的责任；持续不断地进行绩效诊断。绩效评价的意义。
（1）有助于提高组织整体绩效，推进组织愿景的实现。（2）有助于组织结构的优化。
（3）有助于促进组织内部信息流通和企业文化建设。（4）有助于做好人力资源规划，促进员工的成长发展。（5）有助于提高员工工作动机水平。
（6）使人力资源管理成为一个完整的系统。
简述平衡计分卡中“平衡”和“计分卡”的涵义。（1）在短期与长期目标之间。（2）在财务和非财务角度之间。
（3）外部衡量（股东和客户）和内部衡量（内部流程学习和成长）之间。
（4）在所求的结果和这些结果的执行动因之间。（5）在有形资产和无形资产之间。
（6）在强调客观性测量和主观性测量之间。计分卡是指事先制定工作评估标准，并将其写在“卡”上，它可以是卡片、表格、电子表格和记录本等形式。根据计分卡中规定的检查时间，对已经开展的工作进行检查和测评，将评分结果和实际情况记录下来，进行讨论比较。简述平衡计分卡的结构框架？
平衡计分卡采用了衡量未来业绩的驱动因素指标，弥补了仅仅衡量过去业绩的财务指标的不足，能使企业在了解财务结果的同时，对自身发展能力的增强和无形资产管理方面的进
展进行监督。平衡计分
卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略。这些目标和指标从四个角度来考察企业的业绩，即：
（1）学习创新与成长角度员工观点。（2）内部业务流程角度内部观点。（3）客户价值角度客户观点。（4）财务角度投资者观点。
简述能使企业的平衡计分卡与战略相联结的三个原则。(1)与财务指标挂钩。平衡计分卡必须重视财务成果，特别是资本报酬率和经济增加值等。
(2)因果关系。一个结构严谨的平衡计分卡，应该通过一连串的因果关系，阐述业务单位的战略。
(3)业绩驱动因素。就是那些对特定业务单位来说是独特的指标，反映了业务单位战略的独特性。简述企业兼并的动机。
（1）实现多元经营动机。企业通过经营相关程度较低的不同行业可以分散风险、稳定收入来源、增强企业资产的安全性。
（2）合理避税的动机：税法一般包含亏损递延条款，允许亏损企业免交当年所得税且其亏损可向后递延以抵消以后年度的纳税所得额。
（3）追求利润的动机：在市场经济条件下，物流企业的经济活动必然是一个追求利润最大化的过程。
（4）垄断的动机：在垄断动机下的兼并，是指物流企业通过商场上的激烈竞争，击垮竞争者，最终对经营失败而无法恢复的同行企业实行兼并。
简述我国企业兼并的相关政策。
（1）企业兼并的原则：企业兼并要以经济发展战略和产业政策为指导，使资产存量向需要发展的重点
产业、新兴产业和生产短线产品的企业流动，实现生产要素的优化组合；企业兼并要遵循自愿、互利和有偿原则，通过市场竞争和政策引导，优胜劣汰。企业兼并要注重实效，其衡量标准是优化企业组织结构和产业结构，提高企业整体素质和社会经济效益，同时考虑方便百姓生活；企业兼并除国家有特殊规定外不受地区、行业和所有制、隶属关系的限制；企业兼并既要提高规模经济，又要防止形成垄断。
（2）被兼并企业产权转让的收入归属：被兼并企业产权转让的收入，归该企业的产权所有者。
（3）对被兼并企业职工的安置：在目前社会保险制度还不健全的条件下，被兼并企业的职工原则上由兼并企业接收。物流企业重整的基本条件。
第一，尽管企业负债经营，造成财务状况恶化，但企业资产总额还大于负债总额，尚未处于法定破产境地；第二，企业虽暂时无偿债能力，但到期的债务可通过协商或调解得以延期与和解；第三，导致企业财务困难的原因己经找到（包括经营上和管理上的原因），并且能够迅速加以排除和解决。第四，可以通过有效途径筹措重整企业所必需的资本，以实施既定的重整方案。
简述非正式财务重整的优缺点。
非正式财务重整的好处：非正式重整可以为债务人和债权人双方都带来一定的好处，具体表现在：
（1）这种做法避免了履行正式手续所需发生的大量费用。（2）非正式财务重整是债务人与债权人之间达成的协议，属非正式的挽救措施。
（3）非正式重整可以减少重整所需的时间，使企业在较短的时间内重新进人正常经营的状态。非正式财务重整的弊端主要表现为：
（1）当债权人人数众多时，可能难以达成一致意见，特别是小金额债权人可能会纠缠不休，坚持要全额偿还。（2）没有法院的正式参与，协议的执行缺乏法律保障。简述正式财务重整的优缺点。
正式财务重整由于是对达到破产界限的企业经过一定法律程序采取的各种拯救措施，它具有以下两个优点：
（1）正式财务重整须经过一定的法律程序，有法院的参与，和解协议的实施更有法律保障，对债务人的行为也更有约束力。在债权人较多或债务结构复杂的情况下，正式财务重整显然是较好的选择。
（2）正式财务重整的和解和整顿可以使债权人收回较多的债权。一旦企业重整成功，债权人就能收回较破产清算更多的债权。当然正式财务重整也有缺点，如需要较长的诉讼时间，会发生大量的手续费用，如果整顿不成功，债务人企业继续亏损，这将
使债权人的利益受到更大程度的损害。简述企业重整的程序。企业重整的程序：（1）向法院提出重整申请。（2）制定企业重整计划。（3）提请债权人和股东认可。（4）执行企业重整计划。（5）经法院认定宣告终止重整。企业清算的一般程序。
（1）成立清算组：清算组是企业在清算中执行清算事务的工作组，必须依法成立。
（2）开展清算工作（包括公告、清理财产、收回债权处理未了结的业务、清偿债务分配剩余财产、代表企业参与民事诉讼活动）
（3）提交清算报告：企业清算结束后，清算组应当制作清算报告，报有关方面确认并报送企业登记机关，申请注销企业登记，公告企业终止。
扩展阅读：物流企业财务管理--简答总结
一总论
企业的财务活动主要包括以下四个方面：
（1）筹资活动：物流企业要进行生产经营活动就必须首先筹集一定数量的资金，并能够对其自主地支配和运用。从整体上看，物流企业主要可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源：一是企业的权益资本。它是企业通过吸收投资者的直接投资、发行股票和企业内部留存收益等方式取得的；二是企业的负债资本。它是企业通过向银行借款、发行债券和预收款项等方式取得的。
（2）投资活动：通过各种方式筹集大量的资金并不是物流企业经营的最终目的，企业筹集资金的目的是为了把资金用于生产经营活动，以便取得最大的经济利益，增加企业价值。企业把筹集到的资金用于对内固定资产投资和无形资产投资等，便形成企业的对内投资；企业把筹集到的资金用于购买其他企业的股票、债券或与其他企业进行联合投资，便形成企业的对外投资。狭义的投资活动仅指对外投资。包括对外股权性投资和对外债权性投资两种。
（3）资金运营活动：物流企业在日常的经营过程中，会发生一系列的资金收支活动。我们将资金占用在长期资产上的活动称为投资活动。而将资金运用在短期资产上进行运营周转称为资金运营活动。
（4）利润分配活动：物流企业在经营过程中会产生利润，也可能会因为对外投资而取得投资收益。这说明企业有了资金的增值或取得了投资报酬。
企业的利润要按规定的程序进行分配。
简述企业的财务关系
包括7个方面：1）与投资者之间的财务关系;2）与被投资者之间的关系;3）与债权人之间的财务关系;4）与债务人之间的财务关系;5）企业内部各部门之间的财务关系;6）物流企业与职工的财务关系;7）与税务机关之间的财务关系
物流企业管理的目标与财务管理目标区别。
物流企业管理的三个目标是生存、发展和获利，这三个方面是相互联系、密不可分的。企业管理目标与财务管理目标是有差异的。尽管两个概念联系密切但层次不同。前者是总体目标，后者是具体目标；前者是主体目标，后者是附属目标。财务管理目标是在实现企业总体目标前提下的具体运作目标，财务管理目标服从于企业管理目标。企业管理的目标要求财务管理做到筹集资金并有效地进行投放和使用，同时,还要对生产、销售和利润分配的环节进行管理，使企业能够长期、稳定地生存下去，从总体上实现物流企业目标对财务管理提出的要求。
简述企业利润最大化目标的缺点。(1)没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间(2)没有考虑到预期收益的风险或不确定性(3)没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系(4)如果片面强调利润额的增加，有可能使企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而忽视了企业的长远发展。
。简述股东财富最大化的优缺点。优点：股东或委托人的利益目标则是使企业财富最大化，从而要求经营者通过财务上的合理经营、为投入到企业中的股东资本创造更多价值，为股东创造更多财富。因此，股东财富最大化这一理财目标受到人们的普遍关注。缺点：（1）适用范围有限，只适用于上市公司，而对于非上市公司来说，股东财富无法通过股票价格来表现。（2）股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内。（3）它仅仅反映了企业所有者的利益和要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾，不利于企业的发展。
简述金融市场的一般特征。
（1）交易对象是资金，即现金或现金等价物。（2）金融市场是公开市场，买卖双方可以自由竞价，交易条件完全依据供需关系。（3）不包括非正常的幕后交易行为。（4）很大程度上是无实物形态的交易。
简述金融市场与企业理财的关系。金融市场对于商品经济的运行，具有充当金融中介，调节资金余缺的功能，与企业存在密切的关系：（1）金融市场是企业筹资和投资的场所。（2）企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化。（3）金融市场便利于企业从事财务管理活动。（4）金融市场可以为企业理财提供相关的信息。
简述政府经济政策的经济特征。（1）间接性与直接性相结合。（2）集经济、法律和行政手段于一体，管理经济的手段通常分为三种：经济手段、法律手段和必要的行政手段。（3）稳定性与变动性相统一。简述财务管理的原则。（1）资金优化配置原则。（2）弹性原则。（3）收支平衡原则。（4）收益与风险均衡原则。（5）货币时间价值原则。
在财务管理中保留一定弹性空间的原因？
1）财务管理活动所处的环境是复杂多变的，受各种客观因素的影响，这就使企业财务管理活动存在客观的不确定性;2）财务人员的业务素质和综合能力不可能达到理想的境界，因而在管理中可能会出现失误;3）财务预测，财务决策和财务计划的编制都是对未来情况发展趋势所做出的大致规划，不可能与实际完全相符合.
简述利息率的构成。
1)纯利率2)通货膨胀补偿率3)风险报酬率。其中风险报酬率又分为违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率三种。
如何对未来利率水平进行测算？利率由三部份构成：同上.合理的预测以上各种数值，它们的和就是我们所要求的利率。
二财务管理价值观念
简述货币时间价值的实质及其产生过程
因为任何资金使用者把资金投入生产经营后，劳动者借以生产出新的产品，出售后一般都会带来利润，实现价值的增值。资金的这种循环和周转以及由此实现的资金增值，都需要或多或少的时间，每完成一次循环，资金就会增加一定数额，周转的次数越多，增值额也就越大。所以，货币时间价值的实质就是资金周转使用后的增值额。资金由资金使用者从资金所有者那里筹集来进行周转使用后，资金所有者要分享一部分资金的增值额。
简述财务管理资金优化配置原则所包括的内容
是指通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有最优的比例关系,从而保证企业持续、高效的运作。通过合理运用资金实现企业资源的优化配置，从财务管理的角度来看就是合理安排企业各种资金结构的问题，主要包括如下几个方面的内容：最优总量的确定问题；最优比例的确定问题；多方案的最优选择问题。什么是物流企业面临的风险？企业面临的风险有哪几种？
风险一般是指某一行动的结果具有不确定性。从物流企业财务管理的角度讲，风险是指物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，是企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。根据来源的不同，企业面临的风险主要有：市场风险、利率风险、变现能力风险、违约风险、通货膨胀风险、经营风险
三筹资管理
简述直接筹资与间接筹资的区别。直接筹资与间接筹资的区别表现在以下三个方面。第一，筹资效率和筹资费用高低不同。直接筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资过程简单，筹资效率高，筹资费用低。第二，筹资范围不同。直接筹资可利用的筹资渠道和筹资方式比较多，而间接筹资的筹资渠道和筹资方式比较少。第三，筹资效应不同。直接筹资可使企业最大限度地筹集社会资本，并有利于提高企业的知名度和资信度，改善企业的资本结构；而间接筹资有时主要是为了满足企业资本周转的需要。
简述企业筹资的渠道与方式。
企业筹资需要通过一定的筹资渠道，
运用一定的筹资方式来进行。资金的筹集渠道（简称筹资渠道）是指企业资金的来源。目前，我国物流企业筹资渠道主要包括政府财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、职工和民间资金、企业内部资金以及国外和港澳台资金。资金的筹措方式（简称筹资方式）是指物流企业筹措资金所采用的具体形式，我国物流企业筹资方式主要有以下几种：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券和融资租赁。
简述吸收直接投资的优缺点。
优点:（1）吸收直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。（2）与负债资本相比，吸收直接投资所筹的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低。（3）吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能较快地形成生产经营能力。
缺点:（1）吸收直接投资通常资本成本较高。由于向投资者支付的报酬是根据其出资比例和企业实现利润的多少来计算的。因此吸收直接投资的资本成本一般都比较高，特别是企业经营状况较好、盈利较多时，更是如此。（2）吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。
简述普通股筹资的优缺点。优点：（1）没有固定的利息负担。与债券的利息不同，公司没有必须定期支付股息的约束。（2）没有固定的到期日，不用偿还。普通股所筹集的资金，可供公司长期占有和使用，是公司的永久性资金。（3）能提高公司的信誉。缺点：（1）资本成本较高，普通股的发行费用也较高。（2）容易分散控制权。（3）普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆。
简述长期借款的金本程序
长期借款的程序是指企业从申请借款到实际取得借款直至偿还借款所需要经历的程序。1)企业提出借款申请2)银行审查借款申请3)签订借款合同4)企业获得贷款5)企业偿还借款
简述长期借款筹资的优缺点。优点：（1）长期借款的资本成本，筹资费用极少。（2）长期借款的筹资速度快。长期借款的程序较为简单，可以快速获得资金。（3）长期借款的筹资弹性较大，对企业具有较大的灵活性。（4）长期借款有利于保持股东控制权。缺点：（1）长期借款的财务风险较高。（2）长期借款的限制较多（3）长期借款的筹资数量有限。简述债券的种类。（1）按债券是否记名分类可分为记名债券和无记名债券。（2）债券按本金的偿还方式不同，
可分为一次性偿还债券、分期偿还债券、通知偿还债券和延期偿还债券。（3）按债券有无抵押品分类可分为信用债券和抵押债券。（4）按利率是否固定分类可分为固定利率债券和浮动利率债券。（5）按是否参与公司盈余分配，债券可分为参与公司债券和非参与公司债券。（6）按是否上市分类债券可分为上市债券和非上市债券。
简述债券发行的程序。
尽管不同国家债券的发行程序有所区别，但都必须按照政府的有关法律和规则进行。一般来讲，主要经过下列程序：(1)做出发行债券的决议或决定。(2)提出发行债券的申请。(3)公告债券筹集办法。(4)委托证券承销机构承销，募集债券款。
简述债券筹资优缺点。优点：（1）资本成本较低。（2）可以发挥财务杠杆作用。（3）有利于保持股东控制权。（4）筹资范围较广。缺点：（1）财务风险较高。（2）由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。
简述融资租赁的程序。融资租赁程序比较复杂，对于承租企业而言，融资租赁有以下主要过程。(l)做出租赁决策(2)选定租赁物,委托租赁(3)办理验货.付款与保险(4)按期缴付租金(5)租赁期届满,租赁物的处理。
简述融资租赁的特点。第一，一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备，租给承租企业使用。第二，租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。第三，租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。第四，由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。第五，租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，通常由承租企业留购。
融资租赁筹资的优缺点。优点：（1）限制条件少。（2）筹资速度快。（3）设备淘汰风险小。（4）到期还本负担轻。缺点：最主要缺点就是资本成本较高。
可转换债券筹资的优缺点。优点：（1）有利于降低资本成本。（2）有利于筹集更多资金。（3）有利于调整资本结构。缺点：（1）可转换债券转换后，股东增加，会分散公司原有股东的控制权。（2）若发行可转换债券公司的业绩不佳，股价无法达到促使债券转换的价格水平，持有者将不会行使转换权力，从而使可转换债券被“悬挂”起来。（3）可转换债券转换后，会失去低利率筹资的好处。简述认股权证筹资的优缺点。优点：（1）有利于吸引投资者。这是发行认股权证的主要优点。（2）有利
于降低资本成本。缺点：（1）当认股权行使后，公司股东数增加这就会分散原有股东对公司的控制权。（2）在认股权行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，则实际上加大了公司的资本成本，出现筹资损失。简述认股权证与可转换债券的相同之处和不同之处。认股权证与可转换债券既有相同之处又有不同之处。可转换债券与认股权证所筹集的资金都具有债务和权益双重性质，都属于混合性筹资。但发行认股权证筹资和发行可转换债券筹资不同的是，认股权持有者行使优先认股权后，企业除了获得原已发售权证筹得的资金外，还可新增一笔股权资本金。而可转换债券在行使转换权后，只是改变了资本结构，而没有新增资金来源。
四资本成本与资本结构简述资本成本的作用。（1）资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。（2）资本成本是投资决策的依据。（3）资本成本可用来评价企业经营业绩。简述资本结构的作用
物流企业在筹集资金时可以根据实际需要采用各种不同的筹资方式，筹资方式不同的组合类型形成了企业不同的资本结构。在企业的资本结构决策中，合理地利用债权筹资，科学的安排债权资本的比例，使物流企业筹资管理的一个核心问题。它对企业具有重要的意义：一定程度的债权资本有利于降低企业的综合资本成本；合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益；适度的债权资本比例可以增加公司的价值。简述常见的价值基础。（1）账面价值基础：账面价值基础是指根据各种长期资本的账面金额来确定各自所占的比例。（2）市场价值基础：市场价值基础是指股票、债券等有市场价格的资本，根据其市场价格来确定其所占比例。（3）目标价值基础：目标价值基础是指股票、债券等以公司预计的未来目标市场价值来确定资本比例，从而测算综合资本成本。简述三种资本结构决策方法。
（1）综合资本成本比较法：首先计算每个备选方案的综合资本成本，然后根据综合资本成本的高低确定最优资本结构的方法。
（2）每股收益分析法：这种方法是分析不同方案最后的每股收益，根据每股收益的大小来决定最优资本结构的方法。
（3）公司价值比较法，这种方法是在充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的一种方法。由于这种方法充分考虑了公司的财务风险和资本成本因素的影响，进行资本结构决策以公司价值最大为标准，更符合公司价值最大化的财务目标。（关键在于测算公司的总价值和公司的资本成本）
简述联合杠杆的作用。
联合杠杆的作用表现在以下两个方面：首先通过联合杠杆能够估计出营业额变动对每股收益的影响。其次，它使我们看到了营业杠杆和财务杠杆之间的相互关系。即：为了达到某一联合杠杆系数，营业杠杆与财务杠杆可以有很多不同的组合。
五投资管理
物流企业内部长期投资主要特点？(1)内部长期投资的变现能力差。(2)内部长期投资的资金占用数量相对稳定。
(3)内部长期投资的资金占用额较大。(4)内部长期投资的次数相对较少。(5)内部长期投资的回收时间较长投资决策中采用现金流量指标而不采用利润指标的原因是什么？
主要有以下两个原因:1)采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值;2)采用现金流量使投资决策更加客观。
投资决策中采用现金流量的原因？物流企业财务会计计算企业的收入和费用，并以收入扣减费用后的利润来评价企业的经济效益。投资决策中则计算现金流人和现金流出，并以净现金流量作为评价投资项目经济效益的基础。（1）采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。利润是根据权责发生制确定的，它不考虑资金收付的具体时间；而现金流量是根据收付实现制确定的，它反映了每笔资金收付的具体时间。
（2）采用现金流量使投资决策更加客观。利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。简述债券评级的作用？
（1）债券等级是衡量债券风险大小的指标。
（2）由于大多数投资者只会购买AAA、AA、A和BBB等级的债券，因此如果发行公司发行的债券质量等级低于BBB级，公司在销售债券时就会出现困难。
（3）债券等级影响发行公司的资本可供量。
简述债券投资的优缺点？优点：（1）本金安全性高，与股票投资相比，债券投资风险较小。
（2）收入稳定性强，在正常情况下，投资于债券都能获得比较稳定的收入。
（3）市场流动性好，政府及信用等级较高的企业发行的债券一般能够在金融市场上迅速出售，流动性很好。缺点：（1）通货膨胀风险较大，当通货膨胀率非常高时，投资者虽然在名义上收回本息、取得收益，但实际上却有损失。
（2）没有经营管理权，债券的投资者无权参与债券发行机构的经营管理。
简述股票投资的优缺点？
优点：1）投资收益高2）购买力风险低3）拥有经营控制权。
缺点：与债券投资相比，股票投资的缺点集中表现为投资风险大，具体指以下几方面：1）投资安全性差2）股票价格不稳定3）投资收益不稳定。证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。简述适中型组合策略的特点。
适中型组合策略通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。这些股票虽然不是高成长的股票但却能给投资者带来稳定的股利收益。选择这种策略的投资者认为，有价证券的价格特别是股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济
效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩所以在进行股票投资时，要全面深入地进行证券投资分析，选择一些品质优良的股票组成证券投资组合，这样既可以获得较高的投资收益，又不会承担太大的投资风险。简述证券投资组合方法。(1)投资组合的三分法。
(2)按风险等级和报酬高低进行投资组合。
(3)选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合。
(4)选择不同期限的证券进行投资级合
证券投资组合的意义？证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。投资者一般会将资金投放于一组证券，通过科学有效地进行证券投资组合可以利用经济活动中相互依赖和此消彼长的经济关系削减证券风险，达到降低风险的目的。
简述证券投资组合的策略。
按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合的策略分成以下三种(l)保守型的投资组合策略(2)冒险型的投资组合策略(3)适中型的投资组合策略。
简述普通股资本成本的计算思路。普通股和优先股同属股权性资本，股利均不能抵税。但与优先股不同的是，普通股各年股利不一定相等。普通股资本成本常见的计算思路有如下三种：l)股利折现模型2)资本资产定价模型3)债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率。
六营运资金管理
简述营运资金管理的目标。
（1）实现企业价值最大化。企业营运资金管理的基本目标就是最大限度地服务于企业的长远规划，围绕经营活动现金流量的创造，实现企业价
值最大化。
（2）保持充足的流动性。企业需要保持营运资金具有充分的流动性，以便应付日常经营所需。
（3）使财务风险最小化。企业在可供选择的筹资渠道中，应该注意分析其资金结构和风险分布，尽量保持流动资产与流动负债之间的平衡，加强对流动比率、速动比率等财务指标的监控，降低企业无力偿还到期债务的风险。
简述营运资金的特点。
（1）营运资金的周转期短，因此可通过商业信用、银行短期借款等短期筹资方式加以解决。
（2）营运资金的实物形态具有易变现性，这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。
（3）营运资金的数量具有波动性，物流企业的营运资金受经营活动的影响，占用数量时高时低。
（4）营运资金的来源具有灵活多样性，物流企业筹集营运资金的方式却比较灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现和预收货款等。
简述营运资金的筹资组合策略。（1）正常的筹资组合：该组合遵循的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则，这里的长期资产包括固定资产和长期流动资产。
（2）冒险的筹资组合：有的物流企业是用短期资金来融通部分长期资产，这便是冒险的筹资组合策略。（3）保守的筹资组合：有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通，这便属于保守的筹资组合策略。简述营运资金的持有政策。
（1）适中的营运资金持有政策：适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的保险储备量，以防不测。（2）冒险的营运资金持有政策：物流企业只安排正常经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率。
（3）保守的营运资金持有政策：物流企业在安排流动资产数量时在正常经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便降低企业的风险。
简述冒险的营运资金持有政策的优缺点。
有的物流企业在安排流动资产数量时，只安排正常经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率，这便是冒险的营运资金持有政策。这种营运资金持有政策要求物流企业在一定的营业水平上保持较低水平的流动资产。其特点是收益高、风险大。此时物流企业的现金、存货和应收账款等流动资产数额均降到最低限度，可降低资金占用成本，增加企业收益；但同时也
可能由于资金不足造成拖欠货款或不能偿还到期债务等不良情况，加剧企业风险。
简述持有现金的动机。
（1）交易动机：交易动机是指物流企业在正常经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。
（2）预防动机：预防动机是指物流企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。
（3）投机动机：物流企业在保证经营正常进行的基础上还希望持有一些可用现金以便抓住回报率较高的投资机会，这就是投机动机对现金的需求。
简述现金持有量成本分析模型的计算步骤第一步，根据不同的现金持有量测算各备选方案的有关成本数值。第二步，按照不同的现金持有量及其有关部门成本资料计算各方案的持有成本和短缺成本之和，再加上管理费用即为总成本，并编制最佳现金持有量测算表。第三步，在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。
简述存货的功能。
存货的功能是指存货在委托企业的生产经营过程中的作用。其功能表现在以下几个方面：
（1）储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行，生产过程中所需要的原材料，是生产中必需的物质资料。
（2）储备必要的产成品，有利于销售。物流企业的产成品储备不仅在数量上，而且在花色、品种和规格等方面都要有足够的储备，使企业不会丧失销售机会。
（3）适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本。（4）各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。简述存货的成本？
（1）采购成本：采购成本是由买价、运杂费及相应的税金等构成的。（2）订货成本：订货成本是指为订购原材料、商品而发生的成本。订货成本一般与订货的批量无关，而与订货的次数有关。
（3）储存成本：储存成本指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费保险费和占用资金支付的利息等。简述确定企业订货点必须考虑的因素
平均每天的正常耗用量；预计每天的最大耗用量；提前时间，指从发出订单到货物验收完毕所用的时间；预计最长提前时间；保险储备,是为了防止耗用量突然增加或交货误期等进行的储备。
简述确定企业订货点必须考虑的因素。
(1)平均每天的正常耗用量(2)预计每天的最大耗用量(3)提前时间，指从发
出订单到货物验收完毕所用的时间(4)预计最长提前时间(5)保险储备，是指为防止耗用量突然增加或交货误期等进行的储备。简述利润分配的原则。
（1）依法分配原则：物流企业的利润分配必须依法进行，这是正确处理各方面利益关系的前提。
（2）分配和积累并重原则：物流企业进行利润分配时，应正确处理长远利益和近期利益的辩证关系，将二者有机结合起来，坚持分配与积累并重。
（3）各方利益兼顾原则：要坚持全局观念，兼顾各方面利益。
（4）投资与收益对等原则：物流企业分配利润应当体现投资与收益对等的原则，本着平等一致的原则，按照各方出资的比例来进行分配，以保护投资者的利益。简述利润分配的程序。
（1）弥补企业以前年度亏损。（2）提取法定盈余公积金。（3）提取法定公益金。（4）支付优先股股利。
（5）提取任意盈余公积金。（6）支付普通股股利股利无关论的基本假设。
（1）不存在个人或公司所得税。（2）不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）。（3）资本市场具有强式效率性。（4）公司的股利政策不影响公司的投资政策。
（5）所有投资者对于未来投资、利润和股利均具有相同的信念。
七股利分配
简述股利支付政策的种类及优缺点。（1）剩余股利政策：剩余股利政策的优点是能够保持理想的公司资本结构，有利于降低筹资成本，提升企业价值。但剩余股利政策也存在一些缺点。这主要是因为投资机会较多的公司分派股利较少；而投资机会较少的公司分派股利的机会较多，这样就增加了股票投资者对公司经营情况做出判断的难度，容易使他们做出错误的判断。另外公司的股利政策可能会随着投资机会的变动而出现波动，影响了股利政策的稳定性。
（2）固定股利政策：这种政策的优点是能够向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立良好的公司形象，稳定股票的价格，增强投资者对公司的信心；其主要缺点在于股利支付与公司盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付固定的股利，这容易导致公司资金短缺，财务状况恶化。（3）固定股利支付率股利政策：这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，这种股利政策不会给公司造成较重的财务负担，但是，其股利可能变动幅度较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营情况不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良
好的企业形象。（4）低正常股利加额外股利的政策：这种股利政策的优点是：它给物流企业以较大的弹性。因此，在物流企业的净利润与现金流量很不稳定时，采用该种股利政策也许是最佳选择。简述影响股利支付政策的因素。（1）法律因素（资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束）。（2）公司因素（举债能力、现金流量、未来投资机会、资本成本）。（3）股东因素（担心控制权的稀释、追求稳定的收入、规避风险、规避所得税）。
（4）其他因素（债务合同约束、通货膨胀）。
什么是股票分割？有什么特点？股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。第一，降低股票市价，最常见的是，公司管理当局相信，其股票价格太高，不利于股票交易活动；而股票价格的下降则有助于促进股票交易通过股票分割降低股价，使公司股票更为广泛地分散到投资者手中，据此可以有力地防止少数小集团的股东通过委托代理权，实现对企业控制的企图。第二，为新股发行做准备。股票价格太高使许多潜在投资者力不从心而不敢轻易地对公司股票进行投资。在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，有利于提高股票的可转让性和促进市场交易活动，由此增加投资者对股票的兴趣，促进新股票发行。简述发放股票股利的优缺点。优点：发放股票股利可以降低股票价格，吸引更多的股东进行投资。可以留存更多的现金用于再投资，以利于企业长期、稳定的发展。缺点：发放股票股利的主要缺点是由于发放股票股利增加了企业的股本规模，因此股票股利的发放将为企业后续现金股利的发放带来较大的财务负担。正因为如此，国外企业一般很少发放股票股利。
八绩效评价
物流企业绩效评价系统基本构成要素。
物流企业绩效评价系统作为企业整个管理控制系统中一个相对独立的小系统，由评价目标、评价主体、评价对象、评价指标、评价标准和评价报告等六个基本要素构成。简述绩效评价的过程。
绩效评价的过程应该包括绩效计划、绩效实施、绩效考核、绩效诊断和绩效结果应用五个阶段。
（1）绩效计划。①确定业务目标、行为标准及其衡量。②发展目标及其衡量。
（2）绩效实施：这一过程中组织的作用可被看成是帮助员工尽可能好地完成目标，主要工作包括绩效指导和信息交流。
（3）绩效考核：是对员工在特定时间的绩效进行考核评定的过程，是对
以前时间工作的总结，同时评估结果可为相关人事决策提供依据。绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的绩效契约。
（4）绩效诊断：这个过程的作用是诊断绩效评价系统的有效性及改进和提高员工绩效。
（5）绩效结果的应用：在绩效实施、考核和诊断过程完成以后，便会有一个完整的、经理和员工双方都认可的考核结果。绩效诊断的内容
确定绩效水平差距及原因；通过诊断指导解决问题；绩效是多方面的责任；持续不断地进行绩效诊断。绩效评价的意义。
（1）有助于提高组织整体绩效，推进组织愿景的实现。
（2）有助于组织结构的优化。（3）有助于促进组织内部信息流通和企业文化建设。
（4）有助于做好人力资源规划，促进员工的成长发展。（5）有助于提高员工工作动机水平。（6）使人力资源管理成为一个完整的系统。
简述平衡计分卡中“平衡”和“计分卡”的涵义。
（1）在短期与长期目标之间。（2）在财务和非财务角度之间。（3）外部衡量（股东和客户）和内部衡量（内部流程学习和成长）之间。（4）在所求的结果和这些结果的执行动因之间。
（5）在有形资产和无形资产之间。（6）在强调客观性测量和主观性测量之间。计分卡是指事先制定工作评估标准，并将其写在“卡”上，它可以是卡片、表格、电子表格和记录本等形式。根据计分卡中规定的检查时间，对已经开展的工作进行检查和测评，将评分结果和实际情况记录下来，进行讨论比较。
简述平衡计分卡的结构框架？
平衡计分卡采用了衡量未来业绩的驱动因素指标，弥补了仅仅衡量过去业绩的财务指标的不足，能使企业在了解财务结果的同时，对自身发展能力的增强和无形资产管理方面的进展进行监督。平衡计分
卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略。这些目标和指标从四个角度来考察企业的业绩，即：
（1）学习创新与成长角度员工观点。
（2）内部业务流程角度内部观点。
（3）客户价值角度客户观点。（4）财务角度投资者观点。简述能使企业的平衡计分卡与战略相联结的三个原则。(1)与财务指标挂钩。平衡计分卡必须重视财务成果，特别是资本报酬率和经济增加值等。(2)因果关系。一个结构严谨的平衡计分卡，应该通过一连串的因果关系，
阐述业务单位的战略。(3)业绩驱动因素。就是那些对特定业务单位来说是独特的指标，反映了业务单位战略的独特性。
九兼并,重整,清算
简述企业兼并的动机。
（1）实现多元经营动机。企业通过经营相关程度较低的不同行业可以分散风险、稳定收入来源、增强企业资产的安全性。
（2）合理避税的动机：税法一般包含亏损递延条款，允许亏损企业免交当年所得税且其亏损可向后递延以抵消以后年度的纳税所得额。
（3）追求利润的动机：在市场经济条件下，物流企业的经济活动必然是一个追求利润最大化的过程。
（4）垄断的动机：在垄断动机下的兼并，是指物流企业通过商场上的激烈竞争，击垮竞争者，最终对经营失败而无法恢复的同行企业实行兼并。简述我国企业兼并的相关政策。（1）企业兼并的原则：企业兼并要以经济发展战略和产业政策为指导，使资产存量向需要发展的重点产业、新兴产业和生产短线产品的企业流动，实现生产要素的优化组合；企业兼并要遵循自愿、互利和有偿原则，通过市场竞争和政策引导，优胜劣汰。企业兼并要注重实效，其衡量标准是优化企业组织结构和产业结构，提高企业整体素质和社会经济效益，同时考虑方便百姓生活；企业兼并除国家有特殊规定外不受地区、行业和所有制、隶属关系的限制；企业兼并既要提高规模经济，又要防止形成垄断。
（2）被兼并企业产权转让的收入归属：被兼并企业产权转让的收入，归该企业的产权所有者。
（3）对被兼并企业职工的安置：在目前社会保险制度还不健全的条件下，被兼并企业的职工原则上由兼并企业接收。
物流企业重整的基本条件。
第一，尽管企业负债经营，造成财务状况恶化，但企业资产总额还大于负债总额，尚未处于法定破产境地；第二，企业虽暂时无偿债能力，但到期的债务可通过协商或调解得以延期与和解；第三，导致企业财务困难的原因己经找到（包括经营上和管理上的原因），并且能够迅速加以排除和解决。第四，可以通过有效途径筹措重整企业所必需的资本，以实施既定的重整方案。
简述非正式财务重整的优缺点。非正式财务重整的好处：非正式重整可以为债务人和债权人双方都带来一定的好处，具体表现在：
（1）这种做法避免了履行正式手续所需发生的大量费用。
（2）非正式财务重整是债务人与债权人之间达成的协议，属非正式的挽救措施。
（3）非正式重整可以减少重整所需
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