第二部分-12融资类信托计划理财业务

第二部分-12融资类信托计划理财业务

融资类信托计划理财业务信贷政策

一、总体策略

融资类信托计划理财产品是指通过与信托公司合作，将我行发行理财产品募集的资金用于设立信托，向特定机构发放贷款；或通过买入金融机构贷款等方式向企业或项目提供资金，并通过企业还款实现理财产品还本付息。我行开展此业务应坚持如下总体策略：

（一）理财产品须定位于提升我行客户服务能力。发行理财产品的目的除了获取非利息收入，还在于建立以管理客户资产为导向的管理体制，提升我行全面服务能力。

（二）遵循收益与风险相匹配的原则。由于我国当前不够成熟的市场环境和投资者风险意识，要绝对实现“买者自负”或“完全卖断”尚不现实，对此，要坚持“卖者有责”的理念，遵循收益与风险相匹配的原则。

（三）高度关注基础资产的信用风险。融资类信托计划理财产品的到期履约情况，取决于融资人或项目的违约率，决定于借款人或项目的现金创造能力，因此，融资人或项目的信用风险管理至关重要。

（四）将融资类信托计划理财产品纳入我行信用风险管理体系进行管理。在产品开发、尽职调查、业务审批、销售管理、售后管理等关键环节，建立统一的制度规范。

二、业务指引

对非购买我行信贷资产的融资类信托计划理财产品，总体要求是：

（一）按照我行现有授信业务制度要求，做好尽职调查、资料收集、风险评估和资产管理工作，对不能按我行授信制度要求提供完整资料或不配合调查的借款人和项目不予介入。

（二）按照我行信贷政策和授信标准选择借款企业和项目，着重选择实力强的借款企业，对不符合我行授信条件的借款企业和项目不予介入。

（三）主要选择交易结构比较简单或具有较高流动性的产品，审慎介入交易结构复杂的产品。

（四）募集资金用途必须清晰、合规，除用于补充企业流动资金或项目融资外，其他用途严格限制。

三、管理指引

对于非购买我行信贷资产的融资类信托计划理财产品业务，严格按照下列要求管理：（一）项目/借款人准入基本要求如信托资金向企业发放贷款的（包括直接购入其他金融机构贷款），或信托资金用于项目融资的，借款人/项目必须符合我行授信准入条件和要求。

（二）尽职调查要求

调查人必须审慎评估理财计划的整体风险与收益，核实与评估：

1.产品交易结构。包括交易结构各方的法律责任与义务、各业务环节主要风险及控制措施、产品整体风险评估与投资者定位等。

2.基础资产/借款人的合法合规性和履约风险。按照我行授信客户准入标准进行尽职调查和风险评估。

3.担保人/抵（质）押物的合法性、有效性。按照我行授信担保调查要求，了解担保人的担保意愿、担保能力以及抵（质）押物的产权、价值、现状、变现能力等。

4.信托公司风险管理评估。分析信托公司内部风险管理能力和项目管理能力，对首次合作的信托公司应报总行同业银行部进行分类评审。

（三）按照授信业务审批流程进行风险审查

融资类信托计划理财产品，如非购买我行信贷资产的，要严格进行风险评估和审批。分行有发起融资类信托理财产品意向的，须先向总行资金交易部申请立项，批准同意的，可进入尽职调查环节，提交尽职调查报告。

融资类信托计划理财产品，现阶段一律集中总行授信审批部进行审批，并按照一般授信业务申报和审批流程进行。

（四）加强发行后资产管理和风险监测

融资类信托计划理财产品发行后，发起单位必须按照我行授信客户贷后管理的要求进行跟踪管理，审查和监控贷款用途，撰写贷后报告。

（五）加强交易对手的风险管理

一般情况下，信托公司应在总行确定的合作信托公司范围内选择，不得随意突破总行标准。

扩展阅读：第三部分-20交通运输-航空运输行业

交通运输－航空运输行业信贷政策

第一部分政策依据一、行业概况

航空运输业是指《国民经济行业分类》（GB/T4754-201*）中的航空客货运输业（F551），包括航空旅客运输（F5511）和航空货物运输（F5512）两个子行业。（一）产业链条

以航空运输业为核心，其产业链条主要包括飞机制造业、航油供应业以及机场建设业、飞机维修、终端消费者以及其它物流企业。（二）客户构成1.飞机制造

美国波音以及欧洲空中客车是民航大型飞机的主要生产厂商，占据了全球绝大部分市场份额。国内各航空公司目前运营的飞机主要是波音和空客（其中波音飞机在中国的市场份额达到三分之二）。目前国内飞机制造企业（如中国航空工业集团公司及其下属企业）主要生产军用飞机、飞机零配件（基本为波音和空客的配件，对外出口）、以及中、小型民用飞机（生产数量较少）。

201*年3月中国商用飞机有限责任公司完成了工商注册登记，我国的大型飞机（150座以上干线飞机）研制项目已步入实际操作阶段。

2.航油供应

主要包括航油制造和航油贸易两类企业，行业市场集中度较高，业内企业数量不多，制造企业主要为中石油、中石化两大集团下属企业，通过航油贸易企业进行航油销售。与航空公司没有直接业务联系，航油贸易企业包括中航油集团（及其下属子公司）、上海浦东国际机场进出口公司、珠海振戎、联合石油、联合石化等，其中中航油集团占据75%以上的市场份额。

3.航空运输

截至201*年2月，我国共有31家航空公司（其中23家综合运输航空公司，8家全货运航空公司，参见附录一），其中国有控股公司17个（上市公司6个：包括A股上市的国航、东航、南航、海航、上航以及B股上市的山航），中（港）外合资公司7个（主要为全货运航空公司），民营公司7个。

4.配套维修企业

配套维修企业既有规模较大、综合实力较强的大型国有企业，也有新进入该领域的民营企业；既有具备整机维修、核心设备维修能力的大企业，也有只能提供飞机配件维修的小企业。业内企

业规模、经营业绩差距较大。（三）行业特征

1.资本密集，投资高、平均收益率低。航空运输业属于资本密集型行业，飞机购等固定成本投入高，投资回收期长，资产专用性强，流动性差，平均收益率低。

2.典型的规模经济性。拥有充足机队和航线网络的航空公司在经营中享有较大优势，而飞机数量较少、未形成网络化航线布局的航空企业在竞争中处于不利地位。

3.经营受宏观环境、外部因素变动影响大。航空运输业与GDP增长具有极高的正相关性，宏观经济环境的景气周期对行业的影响明显。经营中油料成本、财务费用在总成本费用中占比大，油料价格和汇率、利率变化对航空业的盈利能力影响大。此外，航空业易受突发性事件、恶性事件等多种外部因素影响，需求弹性大，风险敏感度高。

4.与机场行业关联度高。航空运输业对上游机场业的依存度较高，航空运输业内在需求的增长将促进机场建设发展，反之机场业的发展也为航空运输业快速发展提供了保障。（四）主要风险

1.经营风险。航空公司上游供给方垄断性强、航空公司议价能力弱（如航油、飞机采购、机场收费等），下游为市场化的消费市场，向下转移成本的能力有限，有较大经营风险。

2.运力过剩风险。随着民航业准入政策的开放，运力快速增长。从201*年至今，有10余家新航空公司进入。同时，201*年以来我国飞机引进数量同比增长率一直保持高位，201*年是我国引入飞机交付的高峰期，业内预计201*年行业将面临供大于求的局面。

3.燃油价格波动风险。油价是航空公司成本的重要组成部分，企业盈利对油价变化高度敏感。4.财务风险。航空公司飞机购及租赁成本高，新增运力导致资本性支出增大，自有资金难以满足需求，导致整个行业资产负债率水平较高（如截至201*年三季度末，东航和南航的资产负债率分别高达98.49%和83.26%），对外部环境变化的抗风险能力较弱，财务风险度较高。

5.产品替代风险。高速公路、快速铁路的发展，使得在相当空间范围内形成民航、公路、铁路的相互竞争格局，民航原有市场可能会受到一定冲击。

6.金融衍生品交易风险。航空公司通常利用期货、期权或其它金融衍生品进行套期保值，在燃油价格剧烈波动时，部分衍生产品的运用不当会对企业造成重大风险。

二、行业政策

（一）《民航十一五规划以及2020年远景展望》

《规划》提出民航业发展的目标为：201*年航空运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量比201*年翻一番以上。

1.加快民航业发展速度。预期201*年航空运输总周转量达到500亿吨公里，年均增长14%；

旅客运输量达到2.7亿人，年均增长14.5%；货邮运输量达到570万吨，年均增长13%。“十一五”期间，中国民航每年将增加100多架飞机。

2.支持和引导民营资本投资民航业，促进行业投资主体多元化，鼓励外资和民营资本发展航空货运和支线航空，支持发展全货运航空公司。

（二）《外商投资民用航空业规定》

明确外商可投资的范围涵盖目前我国民航的全部主业和辅业。（三）《国内投资民用航空业规定（试行）》

放宽了航空运输业的投资主体和投资范围，允许各种所有制主体（包括民营资本）投资民用航空业。引导和鼓励民营航空公司经营支线运输和货运。

（四）《民航总局关于促进支线航空运输发展的若干意见》

放宽支线航空运输的市场准入，积极增加支线航空运力，加强支线航空机场建设。具体措施包括：对干线运输经营许可采取审批制，对支线运输经营许可采用登记备案制度，对新辟支线航空实行适度保护、补贴等。

（五）《中国民用航空国内航线经营许可规定》

该规定的核心精神是航权开放，进一步改进国内航线航班管理办法，对国内航线经营权大幅放开，并取消航空公司经营的地域限制，航空公司申请航线程序上将更加简便。

（六）国家民航总局近期出台应对金融危机的十项措施

201*年12月，国家民航局出台了十项措施。主要内容包括201*年前原则上不受理新设航空公司申请；严格控制运力增长，促进市场供需平衡；对特殊航线予以补贴；减免民航基础设施建设基金等费用、给予航空公司相关税收优惠；落实国家已经确定的对部分航空公司注资；支持企业联合重组等。另外，国家发改委、中国民用航空局联合下发通知，自201*年1月15日起暂停收取国内航线旅客运输燃油附加费。

三、行业现状与发展趋势

（一）行业现状

1.201*年航空需求量增速大幅下滑。受经济下滑及年初雪灾、地震等突发因素影响，201*年全年旅客周转量同比仅增长3.3%（201*全年为17.8%）；货邮周转量同比增长1.1%（201*全年为23.5%），客座率水平自201*年以来首次出现明显下降，同时票价水平也有一定幅度下降。

2.行业运力主要集中在干线航空，支线航空不发达。干线航空效益好，投资见效快，目前各大航空公司大部分运力主要集中在干线航空；支线航空市场仍处于起步阶段，所占运力不足10%，运送旅客量约占3%左右，大部分中小城市未实现航线覆盖，市场开发程度低，运营成本高，难以形成规模经济，经营效益差。

3.行业内经营主体经营状况差距大、竞争格局分化。三大航空公司（国航、南航、东航）在资金、技术、市场等方面，竞争优势明显，海航、上航、深航、川行、山航、厦航等中型航空公

司业务增速较快，民营航空公司规模小，目前整体经营情况不佳。

4.全货运航空公司整体机队规模和货运能力严重不足。我国航空运输业在客运和货运两个领域发展不平衡，行业内绝大部分运力投放在客运业务，而货运业务发展水平较低，机队规模和货运能力严重不足，业务规模目前在行业中占比较小。

5.行业整体经营情况在201*年陷入困境。受需求下滑、油价上半年高企、汇兑收益减少、套期保值业务损失等因素影响，在经历了201*年的高景气度后，201*年航空公司经营再度陷入困境。201*年上半年航空业亏损25.7亿元，比去年同期增亏19.9亿元。

6.政府对航空企业的注资将付诸实施。据相关上市公司公告，东方航空与南方航空将可能分别获得国家注资70亿元和30亿元。政府对航空公司的注资无疑在一定程度上将缓解航空公司面临的资金压力，提高其抗风险能力。（二）行业趋势

1.航空公司201*年经营状况不容乐观。行业近期将面临供大于求的局面，未来国内航空业客座率与票价水平可能还将有所下降，从而造成航空公司收入的下滑。同时估计人民币汇率继续升值或大幅贬值的可能性都不大，未来名义汇率可能会维持在目前水平，航空公司将失去巨额汇兑收益的支撑。虽然燃油成本近期有所下降，但总体来看行业201*年的经营压力仍较大。

2.行业整合可能加速。一方面全行业经营困难，部分小型航空公司可能面临被市场淘汰或被兼并重组的命运；另一方面有政策面的支持，预计行业整合未来将会加速，市场集中度进一步提高。

第二部分目标市场一、目标产业链

航空运输业上游目标行业为飞机制造及零配件制造、航空燃料油、机场建设、飞机维修等行业，下游主要是运输物流等企业。

二、目标客户

1.飞机及零配件制造企业

主要包括中国商用飞机有限责任公司和中国航空工业集团公司（由原中国航空工业第一、第二集团公司重组成立）旗下的相关飞机及零配件制造企业等。

2.航油供应企业

具备航空燃油经营资格的企业。3.航空运输企业

主要为大中型航空企业，具体参见准入标准。4.飞机维修企业

与航空公司有稳定维修关系的飞机维修企业。

第三部分政策内容一、总体原则

航空运输业201*年的总体信贷原则为“名单管理，择优支持”。即对航空运输公司实行名单制管理，原则上不介入名单以外的企业。对列入名单的航空公司，根据对飞机与航线资源、资产与收入规模、管理能力与负债水平等实际情况择优支持。

二、具体标准

（一）飞机制造及零配件制造企业

主要介入下列企业，其他企业原则上不介入。

1.中国航空工业集团公司旗下的西安飞机工业（集团）有限责任公司、沈阳飞机工业（集团）有限公司、成都飞机工业(集团)有限公司、波音、赫氏与原中国一航成立的合资公司波海航空复合材料部件有限公司、哈飞航空工业股份公司、空客天津滨海新区总装线等。

2.中国商用飞机有限责任公司。

（二）航油贸易企业

航油贸易企业处于垄断地位，取得航空燃油经营资格的企业均为我行目标客户。

（三）航空运输企业

1.重点支持类

重点支持综合实力强、有竞争力的国航、南航两大航空企业集团，对该类企业可给予中长期飞机融资贷款。

2.适度支持类

（1）适度支持东航，以及股东背景较好、资产结构合理、经营情况良好、管理水平高、发展潜力较大的中型航空公司，包括山航、上航、川航、厦航。

（2）适度支持国航、南航两大航空集团控股或参股的下属航空子公司。3.限制及退出类

其他航空公司，除依托民航资金清算平台的相关融资业务及低风险业务外原则上不介入。

（四）飞机维修企业

飞机维修企业的分类准入条件为：1.重点支持类

主流航空公司控股的大型飞机维修企业，以及技术含量高、综合实力强的专业化飞机维修企业：

（1）规模大，实力强，自有飞机停机库、修理车间、检修设备机械等大型专业化维修设备；（2）具有中国民航适航司颁发的Ｄ检（飞机大修）维修许可证，以及“波音”、“空客”飞机机载设备维修许可证；

（3）业务经营稳定，与主流航空公司建立常年合作关系。2.适度支持类

中型规模、经营及客户关系稳定、客户信用评级在4级（含）以上的飞机配件维修企业。3.限制及退出类

无稳定客户群、技术含量相对不高、市场竞争激烈的飞机配件维修中小民营企业。

附录一国内航空公司名单

IATA代码CAMUCZHUSCFM3UMFZHBK9CEUKN8CG58LHOJDGSPNVD8YY8CKCAIJF4公司名称中国国际航空股份有限公司（上市）中国东方航空股份有限公司（上市）中国南方航空股份有限公司（上市）海南航空股份有限公司（上市）山东航空股份有限公司（B股上市）上海航空股份有限公司（上市）四川航空股份有限公司（国有控股）厦门航空有限公司（国有控股）深圳航空有限责任公司（转为民营）奥凯航空有限公司（民营）春秋航空公司（民营）鹰联航空有限公司（民营）中国联合航空有限公司（上航控股）东星航空有限公司（民营）华夏航空有限公司（中外合资）云南祥鹏航空有限责任公司（民营，新云南航空将以其为主体筹建）上海吉祥航空有限公司（民营）金鹿航空有限公司（海航控股）大新华快运航空有限公司（海航控股）西部航空有限责任公司（民营）幸福航空有限公司（国有控股，东航参股）鲲鹏航空有限公司（中外合资，深航控股）昆明航空有限公司（深航控股）中国货运邮政航空有限责任公司（国有控股，南航参股）扬子江快运航空有限公司（中外合资）中国货运航空有限公司（东航控股）中国国际货运航空有限公司（国航控股）长城航空有限公司（中外合资）上海国际货运航空有限公司（中外合资）7

业务经营范围客、货运输客、货运输客、货运输客、货运输客、货运输客、货运输客、货运输客、货运输国内客、货运输国内客、货运输国内客、货运输成都始发的国内客、货运输国内客、货运输国内客、货运输国内客、货运输国内客、货运输国内客、货运输国内客、货运输国内支线航空客、货运输国内客、货运输国内支线航空客、货运输国内支线航空、客货运输及包机国内支线航空客、货运输全货运全货运全货运全货运全货运全货运JIJ5翡翠国际货运航空有限责任公司（中外合资）东海航空有限公司（民营合资）全货运全货运附录二航空公司主要技术指标及上市公司财务指标

（一）技术指标规模效率战略（二）201*年第三季度各上市航空公司主要财务指标比较航空公司中国国航南方航空东方航空海南航空上海航空山东航空净资产收益率-2.170.23-135.190.65-30.038.97总资产报酬率-1.66-1.63-3.751.07-3.452.90流动比率0.310.240.240.750.360.26资产负债率69.6283.2698.4983.0491.3593.97应收账款周转率13.4622.1416.1721.8512.2717.76总资产周转率0.430.490.440.230.740.501.飞机架数2.飞行员数量1.客座率2.载运率3.飞行小时数1.是否加入全球性航空联盟附录三201*年主要航空公司机队拥有情况

机型波音737波音747波音757波音767波音777麦道系列空客A300空客A310空客A319空客A320空客A321空客A330空客A340ATR72CRJ-200CRJ-700Do328JetERJ145多尼尔328雷神HAWKERCESSNA208

7201*000011004201*29029370137030000000050001000000001019700000052800000000000009201*5100000005150000000049614552320251401071545458185192292129151149国航东航南航厦门海航上海四川山东深圳小计109121310100003353206000006201*09801566111910050010982201*01360334933150500063909000000000000000合计22121829048150664144711、数据来源于网络；

2、国航、南航、海航为截至201*年1月数据，其他航空公司为截至201*年7月数据。

附录四201*年中国民航运营数据统计

（一）201*年民航运量统计表总周转量（万吨同比增长旅客周转量（亿同比增长旅客运输量（万人）同比增长（%）8.23.3货邮周转量（亿吨公里）同比增长（%）货邮运输量（吨）同比增长（%）-15.20.3公里）（%）客公里）（%）201*年12月201*全年2963423734718-3.82.2237.282865.565.52.61567.2191918.3117.7-22.23078531.14030151

（二）201*年区分各类航线运量统计表航线国内航线港澳地区航线国际航线

（三）201*年民航正班客座率及载运率统计表(%)

客座率载运率201*年12月201*年11月72.263.274.564.3环比增长-2.3-1.1201*年12月74.267.9同比增长-2.0-4.7统计指标总周转量旅客运输量货邮运输量总周转量旅客运输量货邮运输量总周转量旅客运输量货邮运输量单位万吨公里万人吨万吨公里万人吨万吨公里万人吨201*年246270017681.5283904887756498.5156515127201*1509.51191103201*年增长（%）235307216884284542294370541.216681312999221692.211730634.74.7-0.2-7-7.9-6.2-2.1-10.81.56854.966.354.973.366正班客座正班载运率（%）率（%）以上数据来源：中国民航局网站附录五相关法规

1.《中华人民共和国民用航空法》

2.《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》（国发(1996)35号）3.《中华人民共和国民用航空器权利登记条例》

4.《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》（国务院令第412号）5.《国务院关于投资体制改革的决定》及《政府核准的投资项目目录（201*年本）》6.《国务院关于发布实施〈促进产业结构调整暂行规定〉的决定》（国发[201*]40号）及《产业结构调整指导目录(201*年本)》7.《外商投资民用航空业规定》8.《公共航空运输企业经营许可规定》9.《国内投资民用航空业规定（试行）》10.《中国民用航空国内航线经营许可规定》

11.《关于〈民航航班时刻管理试行办法〉试点施行的通知》（民航政法发[201*]77号）12.《民航总局关于促进支线航空运输发展的若干意见》（民航规财发[201*]218号）13.国家民航局201*年12月出台的应对金融危机的十项措施

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