201*年期货从业资格考试计算题重点公式总结
201*年期货从业资格考试计算题重点公式总结
1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)：
首先，期转现通过“平仓价”(一般题目会告知双方的“建仓价”)在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦!)会产生一定的盈亏。
第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。
则最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---------------在期转现方式下
卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏--------------在期转现方式下
另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本------------------在到期交割方式下
而买方则不存在交割成本
2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算：
细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：
当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
3.有关基差交易的计算：A弄清楚基差交易的定义;
B买方叫价方式一般与卖期保值配合;卖方叫价方式一般与买期保值配合;
C最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。
4.将来值、现值的计算：(金融期货一章的内容)
将来值=现值x(1+年利率x年数)
A一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：
将来值=票面金额x(1+票面利率)----假设为1年期
B因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月(1/4年)的利率的折算
5.中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算
P=(MR/2)X[1-.............................(书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒)
M为票面金额，R为票面利率(半年支付一次)，市场半年利率为r，预留计息期为n次
6.转换因子的计算：针对30年期国债
合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)
个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。
7.短期国债的报价与成交价的关系：成交价=面值X【1-(100-报价)/4】
8.关于β系数：
A。一个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍;即
股票涨跌幅
β=---------------------
股指涨跌幅
B。股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：
股指合约总价值期货总值
β=--------------------=----------------------
股票组合总价值现货总值
9.远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应(书上例题)
远期合理价格=现值+净持有成本
=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和
如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：
现值远期合理价格
----------------=-----------------------------
对应点数远期对应点数10.无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算
首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本
无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本
其次，期货理论价格=期货现值X【1+(年利息率-年指数股息率)X期间长度(天)/365】
年指数股息率就是分红折算出来的利息
最后，总交易成本=现货(股票)交易手续费+期货(股指)交易手续费+冲击成本+借贷利率差
借贷利率差成本=现货指数X借贷利率差X借贷期间(月)/
扩展阅读：201*期货从业资格考试计算题总结
期货从业资格考试计算题总结(一)
1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)：
首先，期转现通过“平仓价”(一般题目会告知双方的“建仓价”)在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦!)会产生一定的盈亏。
第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。Ｅxamda.CoM考试就上考试大
则最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---------------在期转现方式下卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏--------------在期转现方式下
另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本------------------在到期交割方式下
而买方则不存在交割成本。
2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算：
细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏转载自:考试大-[Examda.Com]=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏3.有关基差交易的计算：A。弄清楚基差交易的定义;
B。买方叫价方式一般与卖期保值配合;卖方叫价方式一般与买期保值配合;
C。最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。(呵呵，没有例题，就是没有例题，自己琢磨吧)Ｅxamda.CoM考试就上考试大4.将来值、现值的计算：(金融期货一章的内容)将来值=现值x(1+年利率x年数)A。一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值=票面金额x(1+票面利率)----假设为1年期
B。因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月(1/4年)的利率的折算
5.中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算
P=(MR/2)X[1-.............................(书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒)来源：考试大的美女编辑们
M为票面金额，R为票面利率(半年支付一次)，市场半年利率为r，预留计息期为n次6.转换因子的计算：针对30年期国债
合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。7.短期国债的报价与成交价的关系：
成交价=面值X【1-(100-报价)/4】考试大－中国教育考试门户网站(www．Examda。com)8.关于β系数：
9.远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应(书上例题)远期合理价格=现值+净持有成本
=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和来源：如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：
10.无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本
其次，期货理论价格=期货现值X【1+(年利息率-年指数股息率)X期间长度(天)/365】年指数股息率就是分红折算出来的利息
最后，总交易成本=现货(股票)交易手续费+期货(股指)交易手续费+冲击成本+借贷利率差
借贷利率差成本=现货指数X借贷利率差X借贷期间(月)/12
1.垂直套利的相关计算：主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金;其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负;
如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金(取绝对值)，相应的最大收益=执行价格差-净权金(取绝对值)考试大论坛如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金，相应的最大风险=执行价格差-净权金
总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益，
其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金来源：考试大的美女编辑们
如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金
(以上是我通过书上内容提炼出来的，大家可对照书上内容逐一验证。经过这样提炼，遇到这类题型下手就方便多了，)
2.转换套利与反向转换套利的利润计算：
首先，明确：净权利金=收到的权利金-支出的权利金
则有：转换套利的利润=净权利金-(期货价格-期权执行价格);注：期货价格指建仓时的价格来源：考试大的美女编辑们
反向转换套利的利润=净权利金+(期货价格-期权执行价格);注意式中为加号
提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的：
转换套利：买入期货。。。。。。。。。。。。。。。看多买入看跌、卖出看涨期权。。。。。。。。看空
反向转换套利：卖出期货。。。。。。。。。。。。。。。看空买入看涨、卖出看跌期权。。。。。。。。看多来源：考试大3.跨式套利的损盈和平衡点计算
首先，明确：总权利金=收到的全部权利金(对应的是卖出跨式套利)。。为正值。。。利润
或=支付的全部权利金(对应的是买入跨式套利)。。负值。。。。成本
则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金;(该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了)
当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金;(无最大收益)高平衡点=执行价格+总权金(取绝对值)低平衡点=执行价格-总权金(取绝对值)
建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了，我就不总结了。4.宽跨式的盈亏及平衡点：
与跨式相似，首先根据总权金是正是负(收取为正，支出为负)来确定总权金是该策略的最大收益(总权金为正)还是最大风险(总权金为负)。
高平衡点=高执行价格+总权金来源：考试大的美女编辑们低平衡点=低执行价格-总权金(以上公式适用于宽跨式的两种策略)
另外，结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。5.蝶式套利的盈亏及平衡点：
首先，明确：净权金=收取的权利金-支付的权利金;
则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金(取绝对值);相应的，该策略最大收益=执行价格间距-净权金(取绝对值);如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金;相应的，该策略最大风险=执行价格间距-净权金;
高平点=最高执行价格-净权金(取绝对值)来源：低平点=最低执行价格+净权金(取绝对值)
高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略;6.飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算：仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，则该策略的最大收益=净权金;而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。如果策略的最大收益(亏损)=净权金，
则：该策略的最大亏损(收益)=执行价格间距-净权金高平衡点=最高执行价格-净权金;
低平衡点=最低执行价格+净权金;(关于飞鹰式高低平衡点的计算公式，我必须说明，是自己想当然得来的，因为书上的例题中的数字比较特殊，不具有检测功能，而我又没本事自己给自己出道飞鹰式套利的计算题来验证，所以恳请高手指正。不过，前面的蝶式套利的高低平衡点的计算，完全可以从书上推导出，大家放心用)
7.关于期权结算的计算：不知道会不会考到这个内容，个人感觉一半对一半，大家还是看一下吧
首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算;
其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。
净权金=卖价-买价(为正为盈，划入结算准备金帐户;为负为亏，划出结算准备金帐户)最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算：期权保证金=权利金+期货合约的保证金-虚值期权的一半
注意：成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价格进行计算。
第3章期货合约与期货品种
期货合约最小变动值的计算公式期货合约最小变动值＝最小变动价位×交易单位第4章期货交易制度与期货交易流程1.涨跌停板的计算公式（第92页）涨停价格＝上一交易日的结算价×（1＋涨跌停板幅度）（2）跌停价格＝上一交易日的结算价×（1－涨跌停板幅度）（3）2.结算公式（第110~111页）（1）结算准备金余额计算公式
当日结算准备金余额＝上一交易日结算准备金余额＋上一交易日交易保证金－当日交易保证金＋当日盈亏＋入金－出金－手续费（等）（4）（2）当日盈亏计算公式
当日盈亏＝平仓盈亏＋持仓盈亏（5）
平仓盈亏＝平历史仓盈亏＋平当日仓盈亏（6）
平历史仓盈亏＝Σ[（卖出平仓价－上一交易日结算价）×卖出平仓量]＋Σ[（上一交易日结算价－买入平仓价）×买入平仓量]（7）平当日仓盈亏＝Σ[（当日卖出平仓价－当日买入开仓价）×卖出平仓量]＋Σ[（当日卖出开仓价－当日买入开仓价）×买入平仓量]（8）持仓盈亏＝历史持仓盈亏＋当日开仓持仓盈亏（9）历史持仓盈亏＝（当日结算价－上一日结算价）×持仓量（10）当日开仓持仓盈亏＝Σ[（卖出开仓价－当日结算价）×卖出开仓量]＋Σ[（当日结算价－买入开仓价）×买入开仓量]（11）当日结算盈亏的总公式：
当日盈亏＝Σ[（卖出成交价－当日结算价）×卖出量]＋Σ[（当日结算价－买入成交价）×买入量]＋（上一交易日结算价－当日结算价）×
（上一交易日卖出持仓量－上一交易日买入持仓量）（12）（3）当日交易保证金计算公式当日交易保证金＝当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例（13）第5章期货行情分析1.需求弹性（第141页）
需求的价格弹性是指一定时期内一种商品需求量的相对变动对该商品价格的相对变动的反应程度，或者说价格变动百分之一时需求量变动的百分比，它是商品需求量变动率与价格变动率之比。
需求的价格弹性（14）
其中，Q是需求量；△Q是需求量变动的绝对数量；P是价格；△P是价格变动的绝对数量。2.供给弹性（第143页）
供给弹性是指一定时期内一种商品供给量的相对变动对该商品价格的相对变动的反应程度，即价格变动百分之一时供给量变动的百分比，它是供给量变动率与价格变动率之比。
供给的价格弹性（15）
其中，S是供给量；△S是供给量变动的绝对数量；P是价格；△P是价格变动的绝对数量。3.技术分析法的主要指标
（1）平滑异同移动平均线（MACD）计算公式
MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，正负差是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，DEA是DIF的移动平均。以常用参数12和26为例，快速平滑移动平均线（EMA）是12日的，慢速平滑移动平均线（EMA）是26日的，平滑因子分别为2/13和2/27。DIF的计算过程如下：DIF＝EMA（12）－EMA（26）（16）当日EMA（12）＝2/（12＋1）×当日收盘价＋11/（12+1）×上一交易日EMA（12）（17）当日EMA（26）＝2/（26＋1）×当日收盘价＋25/（26+1）×上一交易日EMA（26）（18）（2）威廉指标（WMS%R）计算公式n日WMS%R＝（Hn－Ct）/（Hn－Ln）×100（19）式中：Ct是当天的收盘价；
Hn和Ln是最近n日内（包括当天）出现的最高价和最低价。（3）KDJ指标计算公式计算KD以前，先计算未成熟随机值RSV（RawStochasticValue）。其计算公式为：
n日RSV＝（Ct－Ln）/（Hn－Ln）×100（20）式中：Ct、Hn、Ln的意义同WMS%R指标。对RSV进行指数平滑，就得到如下K值：当日K值＝2/3×上一交易日K值＋1/3×当日RSV（21）式中，1/3是平滑因子。对K值进行指数平滑，就得到D值：当日D值＝2/3×昨日D值＋1/3×今日K值（22）此外，KD往往还附带一个J指标，计算公式为：J＝3D－2K＝D＋2（D－K）（23）（4）相对强弱指标（RSI）计算公式
在计算RSI时，要考虑的参数是时间长度（一般有5日、9日、14日等）。以14日为例具体介绍RSI（14）的计算方法。用包括当天在内的连续15天的收盘价，每一天的收盘价减去上一天的收盘价，得到14个数字。
A＝14个数字中正数之和B＝14个数字中负数之和×（－1）RSI（14）＝A/（A＋B）×100（24）第6章套期保值1.基差
基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差。
基差＝现货价格－期货价格（25）2.套期保值效果
关于套期保值效果，教材中分多种情形（买入套期保值和卖出套期保值均分基差不变、基差走强、基差走弱三种情形）。总结起来，套期保值的盈亏可以通过以下公式计算：（1）买入套期保值
买入套期保值盈亏＝套期保值商品数量×（建仓时基差－平仓时基差）（26）现货市场实际买入价格＝平仓时现货市场价格－买入套期保值盈亏（27）（2）卖出套期保值
卖出套期保值盈亏＝套期保值商品数量×（平仓时基差－建仓时基差）（28）现货市场实际卖出价格＝平仓时现货市场价格＋卖出套期保值盈亏（29）第7章期货投机和套利交易价差套利
总的来说，价差套利的盈亏都可以用如下公式计算：价差套利盈亏＝Σ每个期货合约的盈亏（30）一般可以将价差套利分为买进套利和卖出套利。买进套利是指如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的一“腿”，同时卖出价格较低的一“腿”的套利行为。卖出套利是指如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，则套利者通过卖出其中价格较高的一“腿”，同时买入价格较低的一“腿”的套利行为。由此，套利盈亏也可以采用如下公式计算：
买进套利的盈亏＝平仓时价差－建仓时价差（31）卖出套利的盈亏＝建仓时价差－平仓时价差（32）第8章金融期货
1.利率期货套期保值交易
（1）短期国债期货的报价方式
短期国债是用100减去不带百分号的年贴现率方式报价，此方式称为指数式报价。短期国债报价＝100－不带百分号的年贴现率（33）
例如面值为1,000,000美元的3个月期国债，当成交指数为93.58时，意味着年贴现率为100%－93.58%＝6.42%，即3个月的贴现率为6.42%÷4＝1.605%，也即意味着以1,000,000×（1－1.605%）＝983,950美元的价格成交1,000,000美元面值的国债。（2）3个月欧洲美元期货的报价方式
3个月欧洲美元期货报价时同样采取指数方式：
3个月欧洲美元期货报价＝100－不带百分号的年存款利率（34）
例如当成交指数为93.58时，其含义为买方在交割日将获得一张3个月存款利率为（100%－93.58%）÷4＝1.605%的存单。（3）中长期国债期货的报价方式中长期国债期货采用价格报价法。以10年期国债期货为例，其合约面值为100,000美元，合约面值的1%为1个点，即1个点代表1,000美元；报价以点和多少1/32点的方式进行，1/32点代表31.25美元。最小变动价位为1/32点的一半，即15.625美元。由于美元的最小单位为美分，对美分以下的尾数采用四舍五入方法。价差套利者的最小变动点为1/32点的1/4，即7.8125美元。
例如，当10年期国债期货合约报价为98175时，表示该合约价值为98,546.88美元（1,000美元×98＋31.25美元×17.5＝98,546.875美元，四舍五入为98,546.88美元）。2.股指期货套期保值和期现套利交易单个股票的β系数
β=
（35）
其中，Ri表示该股票的收益率；Rm表示指数的收益率；σm2表示指数收益率的方差。股票组合的β系数
假定一个组合P由n个股票组成，第i个股票的资金比例为Xi（X1＋X2＋…＋Xn＝1），βi为第i个股票的β系数。
则该股票组合的β系数的计算公式为：β＝X1β1＋X2β2＋…＋Xnβn（36）股指期货套期保值中合约数量的确定
买卖期货合约数=×β系数（37）
其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。（2）股指期货理论价格的计算公式相关的假设条件有：暂不考虑交易费用，期货交易所占用的保证金以及可能发生的追加保证金也暂时忽略；期、现两个市场都有足够的流动性，使得交易者可以在当前价位上成交；融券以及卖空极易进行，且卖空所得资金随即可以使用。F（t，T）＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]（38）持有期利息公式为：S（t）×r×（T－t）/365（39）持有期股息收入公式为：S（t）×d×（T－t）/365（40）持有期净成本公式为：S（t）×（r－d）×（T－t）/365（41）
其中，t为所需要计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T－t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位；S（t）为t时刻的现货指数；F（t，T）表示T时交割的期货合约在t时的理论价格（以指数表示）；r为年利息率；d为年指数股息率。（3）无套利区间的上下界所谓无套利区间，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上和向下移动所形成的区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。假设TC为所有交易成本的合计数，则无套利区间的上界为：F（t，T）＋TC＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]＋TC（42）无套利区间的下界为：
F（t，T）－TC＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]－TC（43）相应地，无套利的区间为：[S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]－TC,S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]＋TC]
第9章期权与期权交易
1.期权平仓收益（或损失）（第284~291页）
无论是买进、卖出看涨期权，还是买进、卖出看跌期权，平仓收益（或损失）可用如下公式计算：
平仓收益（或损失）＝权利金卖出价－权利金买入价（44）2.持有期权至到期日的收益（或损失）买进看涨期权
持有至到期日时，如果标的物价格低于执行价格，则选择不行权，损失为全部权利金，这也是买进看涨期权的最大损失；如果标的物价格高于执行价格，则选择行权，收益（或损失）为：行权收益（或损失）＝标的物价格－执行价格－权利金（45）卖出看涨期权
持有至到期日时，如果期权被要求行权（标的物价格高于执行价格时），那么收益（或损失）为：期权被要求行权的收益（或损失）＝执行价格－标的物价格＋权利金（46）买进看跌期权
持有至到期日时，如果标的物价格高于执行价格，则选择不行权，损失为全部权利金，这也是买进看跌期权的最大损失；如果标的物价格低于执行价格，则选择行权，收益（或损失）为：行权收益（或损失）＝执行价格－标的物价格－权利金（47）卖出看跌期权
持有至到期日时，如果期权被要求行权（标的物价格低于执行价格时），那么收益（或损失）为：期权被要求行权的收益（或损失）＝标的物价格－执行价格＋权利金（48）第10章期货市场风险监控与管理
1.市场资金总量变动率=（49）
本指标表明近N日内市场交易资金的增减状况。如果其变动大小超过某特定值（或者说临界值），可以确定期货市场价格将发生大幅波动。N通常取值为3。2.市场资金集中度=（50）
3.某合约持仓集中度=（51）
指标2、3的联合，是风险管理者判定期货市场价格波动是否是因人为投机而引起的重要依据之一。如果两指标同向变动，则价格异常波动的可能性就大。
4.某合约持仓总量变动比率=（52）
5.会员持仓总量变动比率=（53）
综合考虑指标4、5，可以初步判定市场持仓量的变动是否因个别会员随意操纵市场所致。如两指标同向变动，且指标5远远大于指标4及该会员该合约持仓量较大，则价格因人为因素而波动的可能性较大。
6.现价期价偏离率=×100%（54）
现价期价偏离率反映期货非理性波动的程度。现货期价偏离率越大，期货价格波动越离
谱。
7.期货价格变动率=×100%
本指标反映当前价格对N天市场平均价格的偏离程度。其值越大，期货市场风险就越
大，同时，期货价格非理性波动的可能性也越大。
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