青岛啤酒投资分析报告
青岛啤酒投资分析报告
一：公司概况
公司历史沿革：
青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，201*年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。
主营业务：
它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，主要生产优质啤酒。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告BarthReport依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。
在行业中的地位：
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。
青啤公司201*年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6％。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。
品牌效应：
青岛啤酒几乎囊括了1949年新中国建立以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖，并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣获金奖。1906年，建厂仅三年的青岛啤酒在慕尼黑啤酒博览会上荣获金奖；20世纪80年代三次在美国国际啤酒大赛上荣登榜首；1991年、1993年、1997年分别在比利时、新加坡和西班牙国际评比中荣获金奖；201*年，青岛啤酒荣登《福布斯》“201*年全球信誉企业200强”，位列68位；201*年荣获亚洲品牌盛典年度大奖；在201*年（首届）和201*年（第二届）连续两届入选英国《金融时报》发布的“中国十大世界级品牌”。其中201*年在单项排名中，青岛啤酒还囊括了品牌价值、优质品牌、产品与服务、品牌价值海外榜四项榜单之冠；201*年，青岛啤酒荣获上海证券交易所“公司治理专项奖201*年度董事会奖”、“世界品牌500强”等诸多荣誉，并第七次获得“中国最受尊敬企业”殊荣；201*年，青岛啤酒第五次登榜《财富》杂志“最受赞赏的中国公司”。
青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”
二：历年销售收入、利润变化情况
过去20年，中国的物价早已飞龙在天了，价格不上涨的几乎就找不到。毕竟，这20年，中国的GDP增长了近14倍，M2增长超过20倍，居民收入增幅虽然弱一些，也差不多有了10倍的增幅：1992年，城镇居民人均年收入2026元，201*年则超过21000元。但让人难以置信的是，青岛啤酒的出厂价格却至今仍低于20年前。
有数据可查的是，1992年，青岛啤酒产量24.59万吨，销售收入8.09亿元，每公斤销售单价3.29元。1993年，产量达到28.32万吨，销售收入10.49亿元，单价3.7元。1995年和1996年，青岛啤酒产量稳定在35万吨，销售收入14.72亿元和15.16亿元，单价达到历史最高4.21元和4.33元。
但是，令人难以置信的是，201*年，青岛啤酒产量635万吨，销售收入196亿元，每公斤的出厂价不过3.09元。
如此看来，虽然经过了6年的持续涨价，青岛啤酒201*年的出厂价仍比1996年低30%！甚至于比1992年的价格还要低6%。这意味着青岛啤酒的出厂价跌了差不多20年青岛啤酒跌价20年，并不是一个独立的事件，而是中国啤酒业激烈竞争的缩影。
1992年，全国的啤酒产量刚过1000万吨。那时候，青岛啤酒的市场占有率仅有区区的2.4%，全国没有一个品牌占有率超过10%。到201*年，全国啤酒产量近4500万吨，已经连续9年稳居全球啤酒产量最大的国家。而此时，青啤的市场占有率达到14%，位居全国第二。全国前四家产量最大的啤酒企业市场占有率超过58%。即便如此，啤酒行业的集中度也仍然不高。在美国，前三大啤酒厂商的市场占有率就超过80%。
但是，想一下，不到20年的时间，青岛啤酒从2.4%的市场占有率提高到14%，其背后，并不是风平浪静的，而是充满着大起大落大竞争的过程。其中，最惨烈的角逐对杀就发生在1999-201*年间。1998年，青啤每公斤出厂价还有3.09元，这已经比1996年降低了30%。但1999年，每公斤啤酒降价到2.31元，大跌20%，201*年进一步跌到只有2.02元！
降价就是拼杀，就是你死我活。201*年，青岛啤酒收购了本土的崂山啤酒。当然，这种收购并不一定的经营的成功，而更多的是行政管制的结果。对青岛的市民来说，最幸福的莫过于1999-201*年。那时候，随便买一瓶青岛啤酒或者崂山啤酒，单价只有1元，甚至0.99元。夏季来临的时候，很多青岛人用塑料袋装十几斤啤酒回家喝，有的甚至成桶买啤酒。值得深思的是，即便一瓶啤酒不到1元钱，崂山啤酒当时还是赚钱的
对青啤而言，经过201*-201*年的绞杀后，渐渐显现出曙光来。201*年，其啤酒产量251万吨，销售收入52.7亿元，每公斤售价回升到2.1元。但销售净利润率从1998年的5.75%降低到只有1.93%。伴随着绞杀的是大规模收购和扩张，这是青岛啤酒的当时掌门人彭作义的风格。但在201*年7月，彭不幸去世，金志国接任后，风格发生了转变，从做大做强改为做强做大。这种策略，在当时啤酒业集中度急剧上升后是符合各方利益的。201*-201*年这三年间，青啤出厂价稳定在每公斤2.3元左右，产量却逐渐接近了400万吨，销售净利润率稳定在3%左右。此时，全国三大啤酒厂商的市场占有率稳定在31-33%之间。
201*年后，啤酒业的巨人们开始把手言欢，联合提价，青岛啤酒的每公斤出厂价从2.3元逐渐提高到201*年的3.09元，销售净利润率则在201*年提高到5%，201*年和201*年体现出了规模优势，提高到了7.7%，创下历史新高。
对中国的企业家来说，这是一个值得玩味的数据。201*年，青啤的出厂单价3.09元，恰好与12年前的1998年出厂价持平。但是，青啤的销售净利润率却从5.75%提高到7.75%。净利润呢，从1亿元提高到15.2亿元。这是真正的科技降成本、规模出效益。这是技术创新的力量，也是规模经济的必然结果。12年，恍如一梦。谁能想到，经过12年搏杀，青岛啤酒的平均出厂价竟然没有上升过！
12年前，打工者的月收入不过500元。而今，打工者的月收入也开始接近1500元了。一瓶啤酒的价格则从当时的2元左右提高到4元左右。但出厂价没变。变的，是营销渠道的成本和终端销售成本的提高。所以，我们现在有必要问一下：下一步，啤酒价格也许真的该涨了吧！
不必不知道，一比吓一跳。中投证券张镭、柯海东研究的数据显示，201*年，中国啤酒的吨酒出厂价格3005元，而韩国是6020元，美国是8092元，台湾地区14267元，日本33984元。简单点说，在中国，目前一瓶啤酒的出厂价，只有韩国的一半、美国的35%、台湾的22%，只有日本的10%。
这种低廉的价格，是不正常的。中国民众之所以能享受到如此低的啤酒价格，得益于从自由竞争向寡头垄断的过程中。只是，这个好日子很快就将结束任何产业，一旦形成寡头垄断，涨价就是大势所趋。一个可资对比的例子是茅台。201*年，每斤茅台的出厂价是155元。201*年，上升到550元。你可以说是品牌的力量，也可以说是奢侈品的趋势。不过，湘财的研究却说，茅台的涨价与城镇居民收入涨幅基本成正比。可是，为什么青啤1996年每公斤4.33元而到201*年却只有3.09元呢？难道青啤不是百年品牌？难道啤酒与收入无关？
就算不考虑1996-201*年间的降价吧，换一个角度看。对能喝酒的人来说，大约3两茅台，就微微醉了。同样的情况下，四瓶啤酒（2.5斤）也差不多就醉了吧。201*年，三两茅台的出厂价是50元，而四瓶青啤的出厂价是2.5元。买醉，啤酒的成本只有茅台的5%。而今，三两茅台要165元了，四瓶啤酒只要3.元。买醉成本降低到差不多2%了。在酒店里，一瓶茅台卖到1500元以上，三两的成本要500元。而一瓶青啤不过4元多，四瓶的成本只有16元。成本对比不过3%而言。
从买醉效果而言，青啤的零售价涨到10元，或者说，出厂价涨到每公斤5元，相当于台湾的3成多，市场是可能接受的。
销售净利润率大约能说明一点问题。201*-201*年，连续两年，茅台的销售净利润率是20%。201*年，它的销售净利润率达到43%。201*年，这个指标很可能上升到50%。而此时，青啤的销售净利润率在201*年才可能达到8%。未来涨价形成趋势，品牌发挥作用，利润率如果能逐渐回到20%的水平，对业绩的贡献是不得了的事情201*年，青啤计划的产量是1000万吨，如果吨酒价格达到5000元，意味着500亿的收入。
201*年，青啤的市值（以A股价格乘全部股本）100亿元，201*年，它的市值500亿元，十年增长4倍。这10年，它的销售收入增长6倍，产量增长3倍。同期，茅台的市值从90亿元增长到201*亿元你没有看错，201*年的时候，茅台和青啤的市值差不多，都是100亿元附近，而10年后，茅台的市值是青啤的4倍。
问题出在哪里呢？出在201*年以后，中国的投资大跃进所滋生的腐败。201*年以后，中国各个领域的投资大幅度跃进，而投资与官场紧密相关。官场到了酒厂，高价的白酒大多喝到了当官者的肚子里，市场由此被炒热。茅台的酒价上涨了3倍，而青啤出厂价只上涨了50%。
201*年，当中国的投资热度达到顶点后，消费必然成为中国经济的主流。那时候，白酒的消费开始转折向下，普通人收入提升对啤酒的需求上升，中国啤酒业温和涨价将成为趋势。风水可能就此轮转。那时候，青岛啤酒持续了20年的扩张将迎来回报的时期。
三：历年分红情况
公告日
(每股)(每股)(每股)
201*-03-30201*-03-31201*-04-09201*-04-09201*-04-22201*-04-20201*-09-20201*-04-04201*-04-12201*-04-02201*-06-24
0.260.180.160.250.220.220.240.160.150.200.22
0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00
0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00
-201*-07-25201*-07-27201*-07-24201*-07-23201*-07-31201*-12-18201*-08-16201*-07-22201*-07-23201*-06-27
35,125.5524,317.6921,615.7232,705.4828,780.8228,780.8231,397.2620,931.5119,623.2921,200.0022,000.00
-201*-07-26201*-07-28201*-07-27201*-07-24201*-08-01201*-12-20201*-08-17201*-07-25201*-07-26201*-06-30
分红
送股
转股
登记日
派现额度
除权日
四：公司所属行业发展现状和前景
201*年青岛啤酒公司实现啤酒销量715万千升，同比增长12.6%；实现营业收入231.58亿元，同比增长16.38%；实现归属于公司股东的净利润17.38亿元，同比增长14.3%。
201*年青岛啤酒公司销售主品牌青岛啤酒399万千升，同比增长15%，其中青岛啤酒小瓶、听装、纯生啤酒等高端产品销售120万千升，同比增长23%。
随着，社会对啤酒饮料的需求日益增大，青岛啤酒的产量每年递增，实现企业的利益也随之增加，对于青岛啤酒以后的发展，还是比较平坦的，有更好的投资机会。
扩展阅读：青岛啤酒投资分析报告
青岛啤酒投资分析报告
一、公司概况
1、概况
青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建日耳曼的啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，201*年北京奥运会官方赞助商，跻身世界品牌500强。
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。
上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。青啤公司201*年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。
2、历史沿革
1903年，青岛啤酒厂由英、德商人创办，时名“日尔曼啤酒股份公司青岛公司”，生产设备、原材料从德国进口。该厂产品1906年即在慕尼黑国际博览会上获得金奖。
1993年，青岛啤酒股份有限公司成立并进入国际资本市场，公司股票分别在香港和上海上市，成为国内首家在两地同时上市的股份有限公司，募集的雄厚资金为今后的飞速发展奠定了坚实的基础。至201*年，通过全面实施“大名牌”战略，青啤公司在全国已基本完成战略布局。抢占了全国市场的制高点，实现了地产地销的战略转变。对购并企业，推行青啤管理模式，用青啤企业文化来整合子公司管理思想和理念。
青岛啤酒厂始建于1903年（清光绪二十九年）。当时青岛被德国占领，英德商人为适应占领军和侨民的需要开办了啤酒厂。企业名称为“日尔曼啤酒公司青岛股份公司”（GermaniaBrauereiAkt.-Ges.,Tsingtau.）建厂初期的年生产能力是201*吨，生产设备和原料全部来自德国，产品品种有淡色啤酒和黑啤酒。在上海、青岛、天津、大连设有销售总代理。当时，产品质量就很出色。据日本田园之次郎所著《胶州湾》一书记载：“日尔曼啤酒公司青岛股份公司生产的啤酒1906年在慕尼黑博览会上展出，获得金牌奖。”1914年11月11日第一次世界大战爆发以后，日本乘机侵占青岛。1916年9月16日，日本国东京都的“大日本麦酒株式会社”以50万银元将青岛啤酒厂购买下来，更名为“大日本麦酒株式会社青岛工场”。于当年12月正式开工生产。日本人对工厂进行了较大规模的改造和扩建。1939年建立了制麦车间，曾试用山东大麦酿制啤酒，效果良好。大米使用中国产以及西贡产；酒花使用捷克产。第二次世界大战爆发后，由于外汇管制，啤酒花进口发生困难，曾在厂院内设“忽布园”进行试种。由于设备能力的扩大，1936年实际产量四打装103202箱（3208吨），最高年产量曾达到4663多吨。
1945年世界大战胜利。当年10月工厂被国民党政府军政部查封；旋即由青岛市政府当派员接管，工厂更名为“青岛啤酒公司”。1947年6月14日，“齐鲁企业股份有限公司”从行政院山东青岛区敌伪产业处理局将工厂购买，定名为“青岛啤酒厂”。工厂的主要管理人员从厂长到各主要生产部门配备的负责人和技师都具有大专以上的学历，在生产和工艺技术问题的处理上由专业人员负责确定。
1979年以后，随着国家产业政策的调整，工厂的活力日益增强，基本建设的步伐大大加快，工厂大规模引进国际上先进的技术装备。1981年，在中央和国务院领导的关怀下，国家计委、进出口委、财政部批准投资4551.62万元，进行10万吨扩建工程，于1986年月竣工投产；1986年的产量在全国啤酒行业里首先突破10万吨。同年国家计委又批准拨款4998.39万元，进行13万吨技术改造工程，并要求在1988年建设13万吨的同时，要统筹考虑建设20万吨和30万吨的发展规划，以加快青岛啤酒的发展步伐。这个时期，年产10万吨的青岛啤酒第二有限公司于1991年建成投产；年产10万吨的青岛啤酒第三有限公司正在筹建中；年产2万吨的青岛啤酒四厂，也于1991年2月开始生产。到1992年末，青岛啤酒的青岛啤酒厂年产量已达24万吨（一、二、四啤的青岛啤酒合计）随着国家经济的发展与市场的变化，青岛啤酒厂的生产品种与生产结构，也不断有新的变化。青岛啤酒厂主要生产12o淡色啤酒，但也曾生产过黑啤酒。后来由于啤酒出口量扩大，酿造能力有限，故在1972年即停止了黑啤酒的生产，将青岛黑啤酒的技术工艺及有关设备，转移到其他厂生产，使用青岛牌商标。在日本人经营时期开始的制药维他益车间，1977年后改为“青岛啤酒制药厂”，又增加生产三合素、酵母粉等，1980年，根据国家整顿药厂的要求，停止生产。1964年，为了发展葡萄酒工业，市一轻工业局决定将果酒车间从青岛啤酒厂分出，成立青岛葡萄酒厂。1958年，根据市一轻工业局要求，青岛啤酒厂成立罐头车间，增加罐头生产（有午餐肉、猪肉罐头、鱼类罐头、苹果罐头等）。1963年，为全力搞好啤酒的生产，罐头车间下马停产。
1978年，青岛啤酒首次进入美国市场，由美国的莫纳克公司作为青岛啤酒的总代理。当年销量为2万箱。此后，在有几十种国外啤酒激烈竞争的美国市场上，青岛啤酒以其较高的品质、独特的风味加之美国代理的大力促销宣传，终于巩固了在美国的销售市场，并在美国50个州建立了强大销售网络，进入了中国餐馆和国外开办的连锁饭店及超级市场。从1978年青岛啤酒首次进入美国市场到1992年的15年里，青岛啤酒在美国市场的销量由2万箱增至120万箱，销量排列名次由第十三位跃为第九位，所占市场比重由0.3%增长到1%以上。1987年至1992年，青岛啤酒在美国市场上的销量占亚洲12个国家出口量的25%。在漫长的100多年发展历程中，青岛啤酒厂积累了丰富的经验；在消化吸收的基础上形成了自己独特的传统。因而，产品质量比较稳定，被国内外消费者公认为名牌产品。1963年4月在全国第二届评酒会上，青岛啤酒被评为国家名酒，获轻工业部金质奖章；1979年9月获国家经委颁发的国家优质产品银质奖；1980年、1985年两次获得国家质量金质奖。1980年4月获国家工商行政管理局“青岛啤酒国家著名商标”称号；1991年9月被评为中国十大驰名商标之一。在国际上：1981年、1985年两次在美国华盛顿举行的国际评酒会上获得冠军；1987年5月在美国密西西比州杰克逊市举行的国际啤酒评比中名列榜首；1991年9月在比利时布鲁塞尔举行的蒙顿国际评比大赛上获金质奖。
目前公司全资拥有青岛啤酒一厂、二厂、四厂、扬州啤酒厂、日照啤酒厂和青岛麦芽厂并控有青岛啤酒西安有限公司55%的股份及深圳青岛啤酒朝日有限公司35%的股份。目前公司销售收入、实现利税、出口创汇等指标位居中国啤酒行业之首。青岛啤酒集团的发展目标就是要充分发挥品牌及技术优势，以民族资本为主，以弘扬民族工业为旗帜，国内收购兼并厂和新建厂并举，尽快扩大规模经济，并大力推进多元化经营，不断培植新的经济增长点，尽快把青啤集团建成具有超强实力的、跨地区、跨行业、综合性的大型企业集团。90年代初，通过与另外3个工厂的联合，成立了股份有限公司，青岛啤酒厂也更名为青岛啤酒股份有限公司，现在27%的股份被美国的安海斯-布什公司持有，201*年英博有限公司购并安海斯-布什，中国商务部反垄断局于11月18日决定附条件批准购并。
1993年7月，青岛啤酒H股在香港上市，是中国第一家内地在港发行H股上市的企业，同批赴港上市的还有上海石化等共9家。
1998年，青岛啤酒实施“大名牌发展战略”，率先在全国开展大规模兼并扩张，截至201*年9月，已在全国18个省市拥有或者绝对控股71家分公司[2]。201*年10月21日，美国A-B公司和青啤公司在美国纽约正式签署《战略性投资协议》，A-B公司成为青啤公司战略投资者。201*年8月11日，青岛啤酒与北京奥组委签约，成为北京201*国内啤酒赞助商。201*年4月30日百威英博（ABInBev），以每股19.78港元，向日本朝日啤酒出售青岛啤酒19.9%权益，套现6.665亿美元（折合港币51.69亿元）,ABInbev则将保留7.01%的股权。201*年5月11日百威英博啤酒全资附属公司A-BJade以每股19.83港元的价格将青岛啤酒的约占已发行总股本的7.01%及已发行H股股份总数的13.99%)，股权出售给紫金矿业董事长陈发树，交易金额为2.35亿美元。3、行业地位
201*年11月19日，由中国酒类流通协会和中华品牌战略研究院共同主办的，“华樽杯”第二届中国酒类品牌价值评议结果在国家会议中心揭晓，青岛啤酒股份有限公司在中国酒类企业中名列第3位，品牌价值为278.74亿元（RMB），在中国啤酒行业中名列第一。4、品牌价值
注重社会效益的价值观念。为了配合百年品牌青岛啤酒的重新定位，和提升其品牌形象，浪涛为青啤重新调整其企业标识和设计品牌包装系统。在建基于原有企业标识的基础上，浪涛以保留主要的元素（麦穗古亭和水波）和意景为原则再加以简化和优化，并加上立体效果，以增强其视觉震撼感和动力。新的造形较强调古亭两屋顶部的流线形，流水部分缩短，使麦穗圆满环抱着古亭和流水的风景，再以红和蓝的深浅色和古亭旁的明影加强立体效果，使整体造形有明确的焦点。商标组合以突出英文名称为主，加上经过特别设计的中英文字体，和配上徽章似的辅助图形，更能反映出青岛品牌的优质和可靠的形象特质，使整体形象更国际化和亲和。
二、财务分析
1、历年主要财务指标
2、历年分红情况
三、前景分析
我国啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。行业集中度不
断提高，行业整体竞争实力显著增强，啤酒行业竞争的方式已经由过去主要依靠价格竞争转为主要在品牌、服务、渠道、战略、资本等方面的竞争。同时产品结构不断优化，啤酒吨价持续攀升，行业盈利能力增强。且从行业特性来说，啤酒行业与白酒、葡萄酒和黄酒相比，具备诸多显著的优势。
201*年至201*年，啤酒行业面临着较好的发展际遇：国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为中国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。
某公司目前的营销机制及销售渠道不符合业务和管理的要求，传统的营销方法很难打开局面，需要寻找新的销售模式及销售渠道。为此特意委托华经纵横咨询有限公司设计一个全新的销售渠道和营销体制。四、价值判断
美国AB公司成为青岛啤酒第二大股东后，实质性参与青啤的经营和管理，将AB公司的管理流程与企业经营理念全面带入青岛啤酒。经过几年时间，已经在提高生产效率，节约成本，提高人力资源管理水平以及品牌建设等各方面显现出效果。青岛啤酒在公司文化和经营理念上首先开始初步向国际化大企业靠拢。意识决定行为，我们高度重视青岛的这一变化，这对青啤未来整体经营思路和发展战略与具体措施都将产生重大的决定性影响。201*年公司主业将继续保持15%左右的增长，会计政策将增厚业绩水平，公司业绩有望超预期，EPS达到0.48-0.50元/股.公司现金流不断好转，发展前景清晰，内在价值不断提升。五、投资建议
青岛啤酒中长期看好分析师建议波段性操作.4月9日，青岛啤酒(600600)公布了201*年年报。年报显示，201*年公司完成营业收入160亿元，同比增长16.88%；实现净利润6.99亿元，同比增长25.3%；每股收益0.5347元。公司计划派发201*年度现金股利每股人民币0.25元(含税)。同时，公司计划201*年全年销量增长率高于全国啤酒行业增长率2个百分点。光大证券青岛营业部认为，从近几年公司的发展来看，其品牌战略、发展战略及经营管理模式都使其具备了长期投资的价值，由于A股市场整体下跌，青岛啤酒也显现出了一定的估值优势。但毫无疑问，市场的波动风险将成为影响青岛啤酒后市走势的重要因素。因此，建议投资者可逢低关注该类具有基本面支撑的个股.
1142131魏晓纯
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